Cinco nombres de materias primas entre producción y promesas para 2026

Chinas controles a la exportación de materiales críticos se intensifican, los precios del wolframio se han más que duplicado desde 2025 y los países occidentales aceleran programas para fortalecer sus cadenas de suministro. En ese escenario, cinco empresas avanzan a ritmos muy dispares, desde una mina recién en operación hasta una firma de exploración con resultados de perforación inicial. La pregunta clave: ¿qué avances reales veremos en 2026?

Almonty Industries: Sangdong en producción — los analistas elevan sus objetivos

La mina de wolframio Sangdong, en Corea del Sur, completó el 16 de marzo la puesta en marcha de la fase 1. Con ello, Almonty es la empresa con mayor avance dentro de este grupo y la única que ya está produciendo. El momento resulta oportuno: China controla aproximadamente el 75–80 % del suministro mundial de wolframio y endureció sus restricciones de exportación a finales de 2025. Según BMO Capital Markets, ciertas exportaciones chinas de wolframio llegaron a cesar temporalmente.

Como consecuencia, los precios del wolframio se han incrementado más de un 160 % en 2025 y continúan al alza a comienzos de 2026. Los analistas ya hablan de una posible crisis de suministro. D.A. Davidson elevó el objetivo de 18 a 25 USD, manteniendo la recomendación de compra. Oppenheimer subió a 19 USD y B. Riley Financial a 23 USD. El cálculo medio de ocho analistas sitúa el precio objetivo en 23,71 CAD, con el objetivo individual más alto en 36 CAD.

La acción se movía alrededor de 20,28 CAD en la última cotización y acumula una subida aproximada del 140 % en los 90 días anteriores. Para 2027, la dirección tiene previsto ampliar Sangdong con la fase II. Paralelamente, se evaluarán más proyectos de wolframio, apoyados por vínculos con gobiernos occidentales y clientes de defensa.

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Arafura Rare Earths: Moldea el cronómetro de offtake y la decisión de inversión

En Arafura, el reloj corre. Las condiciones para la decisión final de inversión (FID) en el proyecto Nolans deben quedar fijadas a finales de marzo, cuando se cierren los acuerdos de venta de producto. Para la FID, que está prevista para el segundo trimestre de 2026, ya hay contratos asegurados con Hyundai/Kia y Siemens Gamesa, que cubren conjuntamente el 66 % del objetivo de suministro de NdPr-óxido por año, fijado en 4.440 toneladas.

A mayores, se incorporó un acuerdo vinculante con Traxys Europe por al menos 100 toneladas anuales, con opción de llegar hasta 300 toneladas. Este acuerdo cubre hasta un 8 % del objetivo total.

El mercado ha respondido de forma positiva a estos avances. En los últimos 30 días, la acción ha subido ~27 %, y la entrada en el índice S&P/ASX 300 el 23 de marzo ha contribuido a su impulso. En doce meses, la subida es de aproximadamente 84 %. El consenso de analistas sitúa el precio objetivo en 0,33 AUD, por encima del cierre más reciente de 0,255 AUD.

En el plano de financiación persisten retos:

• Se requieren aproximadamente 134 millones de USD en capital adicional propio y ajeno.
• Están comprometidas líneas senior de deuda por 775 millones de USD y una facilidad de sobrecostos de 80 millones de USD.
• Una participación de 100 millones de euros procedente de un fondo alemán de recursos está aún en negociación tras las elecciones federales.
• El precio del NdPr-óxido ha superado los 100 USD por kilogramo, lo que supone un alza de más del 80 % en doce meses.

Además, Arafura ha adquirido por 6,75 millones de AUD un campamento para trabajadores con más de 200 habitaciones. Esta inversión sólo tiene sentido si la dirección confía firmemente en una FID positiva.

European Lithium: Tanbreez impulsa la historia de valoración

La operación de litio en Tanbreez, en la isla de Groenlandia, se centra ahora en una participación del 37,5 % que European Lithium posee a través de Critical Metals Corp. El valor de esa participación alcanzó a principios de febrero de 2026 aproximadamente 769 millones de AUD, más del 2,5 veces la capitalización bursátil total de European Lithium.

Critical Metals aprobó en marzo un programa de aceleración por 30 millones de USD para impulsar Tanbreez hacia la producción. El objetivo técnico es iniciar la extracción de mineral en el último trimestre de 2028 o en el primero de 2029. Los ensayos de perforación recientes en la zona Hill han arrojado un promedio ponderado de TREO+Y de 0,44 %, con 26–27 % de tierras raras pesadas entre los hallazgos. Ribetes como galio, hafnio y niobio también han sido confirmados.

La dimensión política crece: Tony Sage, director ejecutivo, se reunió en Singapur con Donald Trump Jr. para discutir el potencial de Tanbreez de mitigar la influencia china en las tierras raras pesadas. La inclusión en el índice S&P/ASX All Ordinaries en marzo de 2026 ha atraído demanda adicional por parte de fondos indexados.

La acción cotiza a 0,225 AUD. El consenso de analistas sitúa un objetivo de 0,14 AUD, muy por debajo del nivel actual. La compañía, sin embargo, señala que la revisión de valor se verá fortalecida con la puesta en marcha de la planta piloto de Tanbreez a mediados de 2026.

Graphite One: la cadena de suministro estadounidense en papel — la hoja de ruta del informe

Estados Unidos importan literalmente todo el grafito que consume. Graphite One propone una cadena integrada que va desde la extracción en Alaska hasta la transformación en Ohio. El informe anual de 2025 detalla este plan con mayor precisión.

La idea central contempla dos instalaciones: la mina Graphite Creek en Alaska y una planta de procesamiento en Ohio que producirá material activo de ánodo para baterías Li-ion. El inicio de operaciones de la planta en Ohio está previsto para 2028, inicialmente con grafito importado, y a partir de 2031 se procesaría material propio de Alaska, con una capacidad objetivo de 175.000 toneladas anuales.

La financiación está respaldada por cartas de intención no vinculantes de la Export-Import Bank de EE. UU. (EXIM) por un total de 2.07 mil millones de USD. El préstamo de la planta de Ohio asciende a 1.4 mil millones de USD y tiene un plazo de 15 años; el restante 30 % del capital aún no está asegurado. En febrero de 2026, la compañía logró recaudar 35 millones de CAD brutos en una colocación de acciones.

La aprobación se tramita por el procedimiento acelerado FAST-41; la revisión ambiental debe cerrarse en septiembre de 2026. Si todo marcha, la construcción en Alaska podría iniciarse en 2027, siempre que las solicitudes EXIM se presenten en 2026.

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En 2025, Graphite One registró una pérdida neta de 9,14 millones de USD, frente a 6,8 millones en el ejercicio anterior, debido a mayores gastos de desarrollo. La acción cotiza a 0,74 EUR y se sitúa aproximadamente un 25 % por debajo de su media de 50 días; en lo que va de año acumula una caída superior al 37 %. El objetivo medio de los analistas es de 2,12 USD.

Antimony Resources: perforaciones que amplían la zona de mineralización

Antimony Resources continúa reportando avances en el yacimiento Bald Hill, ubicado en New Brunswick, Canadá. El 26 de marzo la empresa comunicó que las perforaciones ubicadas a 30 metros al sur del bloque original han descubierto una mineralización masiva de estibnita en la roca base. Esta nueva zona Marcus (West) extiende la zona de mineralización ya conocida.

La zona principal alcanza una longitud aproximada de 700 metros, con una profundidad de hasta 350 metros. Las anchuras rondan entre 3 y 4 metros, con leyes de estibnitita de alrededor de 3–4 %. Se han completado 6.500 de los 10.000 metros previstos del programa de perforación; el resto debe terminarse para finales de abril, para sentar las bases de una primera estimación de recursos.

La acción se sitúa en 1,45 CAD y la empresa tiene una capitalización de unos 150 millones de CAD. El 17 de marzo marcó un nuevo máximo histórico de 1,65 CAD. En los últimos doce meses, la ganancia supera el 927 %. El consenso de analistas apunta a 1,82 CAD, con un máximo de 2,76 CAD.

Cinco commodities, cinco fases de madurez — 2026, año definitorio

Lo que une a estas cinco firmas es el viento a favor de la geopolítica: China controla aproximadamente el 90 % del procesamiento global de minerales críticos, y las restricciones a la exportación de grafito, wolframio y tierras raras están empujando a compradores occidentales a buscar alternativas. Pero cada compañía está en un punto distinto de su viaje:

• Almonty ya está produciendo y se beneficia directamente del repunte del wolframio. La siguiente meta es la expansión Phase II hacia 2027.
• Arafura está en la antesala de la decisión estratégica más importante de su historia: la FID en el segundo trimestre podría desencadenar un proyecto de varios miles de millones de dólares o retrasarlo.
• European Lithium ofrece, a través de Tanbreez, una situación de valoración poco convencional, pero aún debe demostrar hitos geológicos y metalúrgicos.
• Graphite One ha trazado una ruta detallada, aunque se halla todavía a la espera de permisos y financiamiento.
• Antimony Resources está en una fase muy temprana, pero sus nuevas zonas de mineralización en Bald Hill generan gran optimismo.

Por delante, la demanda de grafito —elemento principal de las baterías de litio — podría cuadruplicarse para 2030 respecto a 2023. En tierras raras, la demanda se alimenta de robótica e inteligencia artificial. El wolframio y el antimonio siguen siendo materiales estratégicos para defensa. El marco estratégico es sólido para las cinco compañías; la brecha entre narrativa y producción demostrada es la variable crítica que 2026 podría empezar a cerrar.

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