Coeur Mining Aktie: Schulden neu geordnet

Drei Tage nach dem Abschluss der New-Gold-Übernahme hat Coeur Mining die Kapitalstruktur des erweiterten Unternehmens grundlegend umgebaut. Im Mittelpunkt steht ein Umtauschangebot für 400 Millionen US-Dollar ausstehende Anleihen — verbunden mit neuen Kreditlinien und einem aktualisierten Aktionärsprogramm.

Das Anleihen-Umtauschangebot im Detail

Die 6,875%-Anleihen aus dem Jahr 2032, ursprünglich von New Gold begeben, sollen gegen neue Coeur-Anleihen getauscht werden. Wer bis zum 3. April mitmacht, erhält für je 1.000 US-Dollar Nennwert neue Anleihen im gleichen Wert plus 2 US-Dollar in bar. Nach diesem Stichtag, aber vor dem endgültigen Ablauf am 20. April, sinkt die Gegenleistung auf 950 US-Dollar in neuen Anleihen.

Ziel des Tauschs ist nicht nur die Vereinheitlichung der Schuldstruktur. Coeur will damit auch Klauseln aus den alten New-Gold-Verträgen beseitigen — darunter eine „Change of Control"-Rückkaufpflicht, die den Konzern nach der Fusion zur Rücknahme der Anleihen zu 101 Prozent des Nennwerts verpflichtet hätte.

Flankiert wird das Angebot durch eine neue revolvierende Kreditlinie über 1,0 Milliarden US-Dollar mit einer Laufzeit von fünf Jahren. Eine Erweiterungsoption erlaubt es, das Limit um weitere 250 Millionen US-Dollar aufzustocken.

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Hochstufung und Produktionsziele

Cantor Fitzgerald hat die Aktie am 23. März von „Hold" auf „Buy" hochgestuft — allerdings mit einem gesenkten Kursziel von 20 US-Dollar, nach zuvor 24 US-Dollar. Die Analysten begründen den Schritt mit der nun vorliegenden Produktionsguidance für 2026 und dem neu definierten Kapitalrückführungsrahmen.

Für das laufende Jahr peilt Coeur eine Goldproduktion von 680.000 bis 815.000 Unzen an, dazu 18,7 bis 21,9 Millionen Unzen Silber und 50 bis 65 Millionen Pfund Kupfer — verteilt auf sieben Minen in Nordamerika.

Aktionärsprogramm und operative Prioritäten

Der Vorstand hat ein Aktienrückkaufprogramm über 750 Millionen US-Dollar bis März 2029 genehmigt. Ab dem zweiten Quartal 2026 kommt eine halbjährliche Dividende von 0,02 US-Dollar je Aktie hinzu.

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Operativ stehen zwei Projekte im Vordergrund: Die Mine New Afton soll im ersten Halbjahr 2026 einen Durchsatz von 15.000 Tonnen pro Tag erreichen, die Lebensdauer der Rainy-River-Mine wurde bis 2035 verlängert. Für Exploration hat Coeur rund 160 Millionen US-Dollar eingeplant — ein klares Signal, dass das Wachstum über die abgeschlossene Übernahme hinausgehen soll.

Die Aktie hat in den vergangenen 30 Tagen rund 26 Prozent verloren und notiert damit deutlich unter ihrem 50-Tage-Durchschnitt. Ob die Restrukturierung das Vertrauen der Anleger zurückgewinnt, wird sich mit den ersten konkreten Produktionsergebnissen aus dem kombinierten Betrieb zeigen.

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