Coeur Mining: desplome en la cotización pese al impulso de su crecimiento operativo

El precio del oro ha caído un 13% desde el inicio del conflicto en Irán, y en ese mismo periodo Coeur Mining ha perdido un 37% de su valor bursátil. Este descenso llega en una fase en la que la compañía se encuentra operativamente en un momento de fortaleza sin precedentes.

Analistas: recorte de objetivos pero optimismo sostenido

Roth Capital redujo su objetivo para Coeur Mining de 29 a 24 dólares, sin cambiar la recomendación de compra. El analista Joe Reagor señala como motivo la incertidumbre que rodea los resultados del primer trimestre: la reciente adquisición de New Gold no se ha visto plenamente reflejada en la contabilidad de inventarios, lo que complica la proyección de resultados.

Cantor Fitzgerald había elevado la consejo a Compra el 23 de marzo, a pesar de recortar el objetivo de 24 a 20 dólares. La casa justificó la mejora en la política reciente de dividendos y recompra, además de una vida útil de las minas más prolongada. Por su parte, la media de ocho analistas sigue mostrando sesgo claramente alcista: el objetivo promedio a 12 meses es de 28,15 dólares, y ninguno recomienda venta.

Reestructuración de deuda y liquidez refuerzan la posición

Paralelamente a la caída de la acción, se ha avanzado en una operación clave. El 23 de marzo, Coeur lanzó una oferta de canje por hasta 400 millones de dólares en bonos de New Gold. Los tenedores que acepten antes del 3 de abril recibirán 950 dólares en bonos nuevos de Coeur, más una prima de 50 dólares y 2 dólares en efectivo por cada 1.000 dólares de valor nominal. La oferta permanecerá abierta hasta el 20 de abril.

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Con el cierre de la operación, Coeur ya no estaría obligado a presentar una oferta de cambio de control a los acreedores existentes. Adicionalmente, la empresa consiguió una nueva línea de crédito revolvable de 1,0 mil millones de dólares, más del doble de la facilidad anterior de 400 millones.

Producción en ascenso: un crecimiento respaldado por nuevas minas

La transformación operativa es notable. Tras la adquisición de New Gold, se espera que en 2026 Coeur produzca entre 680.000 y 815.000 onzas de oro, frente a 419.046 onzas en 2025, lo que representa aproximadamente un aumento del 80%. Además, se prevé una producción de plata de entre 18,68 y 21,93 millones de onzas y, por primera vez, una contribución significativa de cobre de entre 50 y 65 millones de libras. El programa de recompra de acciones alcanza 750 millones de dólares, y la dividendación semestral quedará en 0,02 dólares por acción.

Wells Fargo espera que el oro, tras el reciente retroceso, vuelva a subir y se sitúe entre 6.100 y 6.300 dólares por onza hacia finales de 2026. El grado de cumplimiento de esta proyección será determinante para medir cuánto podría cerrarse la brecha entre la fortaleza operativa de Coeur y su cotización vigente. Los resultados del trimestre, que se anunciarán el 6 de mayo, serán los primeros en reflejar plenamente el portfolio completamente integrado de New Gold y servirán como la primera prueba real de la nueva configuración.

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Note: Este avance de proyectos y la nueva estructura de deuda sitúan a Coeur Mining en un escenario de crecimiento operativo con una base de financiación fortalecida, todo ello en un contexto de volatilidad en los precios de los metales y de incertidumbres en torno a las cifras del primer trimestre. Los inversores estarán atentos a si la combinación de producción incrementada y mayor exposición a plata y cobre se traduce en una revaloración sostenida frente al comportamiento del precio del oro.

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