DAX: Iran-Risiko dominiert

Nach der langen Osterpause kehren die Anleger am deutschen Aktienmarkt mit gedämpfter Stimmung zurück. Der DAX bewegt sich nahe der Marke von 23.200 Punkten — kaum verändert, aber das täuscht. Unter der Oberfläche brodelt es.

Frist läuft aus, Einigung in weiter Ferne

Das Ultimatum von US-Präsident Trump an den Iran läuft in der Nacht auf Mittwoch um 2:00 Uhr MESZ ab — und von einer Lösung fehlt jede Spur. Teheran lehnte einen Vorschlag ab, der einen 45-tägigen Waffenstillstand und die Öffnung der Straße von Hormus vorsah. Trump bekräftigte daraufhin seine Warnung, er könne Irans Kraftwerke und Brücken innerhalb von vier Stunden zerstören.

Für die Märkte ist das eine schwierige Gemengelage. Aktien und Anleihen zeigen sich zwar oberflächlich ruhig, doch der Ölpreis gibt die eigentliche Richtung vor: Brent-Rohöl notiert bereits bei über 111 Dollar je Fass — gut 50 Prozent mehr als zu Kriegsbeginn vor sechs Wochen. Das treibt die Inflationssorgen und drückt auf die Konjunkturerwartungen.

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Wie weit ist der DAX noch vom Allzeithoch entfernt?

Der Abstand ist beträchtlich. Am 13. Januar 2026 hatte der deutsche Leitindex bei 25.507 Punkten ein historisches Rekordhoch markiert — die erste Notierung überhaupt oberhalb von 25.500 Zählern. Seitdem hat der Konflikt im Nahen Osten die Rally gestoppt. Rund 2.300 Punkte trennen den DAX heute von seinem Jahreshöchststand.

Marktanalyst Thomas Altmann von QC Partners beschreibt die Lage treffend: Anleger müssten heute die Wahrscheinlichkeit eines Iran-Deals preisen, für den nur noch wenige Stunden Zeit bleiben. Dabei senden verschiedene Anlageklassen widersprüchliche Signale — Ölpreise steigen, während Aktien und Renten vergleichsweise gelassen reagieren.

Sollte das Ultimatum ergebnislos verstreichen und eine neue Angriffswelle folgen, dürften die Schockwellen deutlich heftiger ausfallen. Bis dahin bleibt der DAX in der Warteschleife.

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