Hims & Hers: Un giro estratégico con un alto coste a corto plazo

La compañía de salud digital Hims & Hers ha dado un paso decisivo en su negocio al lanzar oficialmente la venta de los fármacos Wegovy y Ozempic en todas sus dosis. Este movimiento, que llega tras resolver su disputa de patentes con Novo Nordisk, supone un cambio de modelo con consecuencias financieras inmediatas. La empresa anticipa que este nuevo rumbre recortará sus ingresos en aproximadamente 65 millones de dólares durante el primer trimestre de 2026.

Un cambio forzado por la regulación

El trasfondo de esta decisión radica en un distanciamiento de su actividad principal hasta la fecha. Anteriormente, la firma se había centrado en la comercialización de preparaciones de GLP-1 compuestas, alternativas más económicas. Sin embargo, tras varias advertencias de la Administración de Alimentos y Medicamentos de EE.UU. (FDA) por publicidad engañosa sobre estos productos, la compañía ha limitado su oferta. Ahora, solo dispensará estas versiones compuestas cuando exista una necesidad médica justificada.

El nuevo esquema de precios para los medicamentos de marca arranca con una tarifa promocional de 39 dólares para el primer mes. Posteriormente, el coste mensual se estabiliza en 149 dólares. Este precio representa un salto significativo para el consumidor y, desde el punto de vista corporativo, implica márgenes comerciales sensiblemente inferiores a los obtenidos con sus fórmulas propias anteriores.

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El rendimiento reciente y la presión en Bolsa

Para contextualizar el impacto del cambio, conviene recordar los últimos resultados reportados. En el cuarto trimestre de 2025, Hims & Hers generó unos ingresos de 617,8 millones de dólares, lo que supone un crecimiento interanual del 28,4%. Además, su beneficio por acción fue de 0,08 dólares, superando con holgura la estimación consensuada por los analistas, situada en 0,02 dólares.

No obstante, el sentimiento en el mercado de valores es cauteloso. Las acciones cerraron la sesión del jueves en 20,33 dólares, con una caída del 2,5%. Este retroceso se ve influenciado por factores adicionales, como una investigación en curso del bufete Schall Law Firm por una presunta manipulación bursátil, así como por ventas de directivos que, en los últimos tres meses, han involucrado alrededor de 135.000 títulos.

Opiniones divergentes en el análisis

La comunidad inversora muestra posturas encontradas respecto a la estrategia de la empresa. Por un lado, la firma TD Cowen ha revisado a la baja su precio objetivo, pasando de 25 a 23 dólares, y mantiene su recomendación de "Mantener". Por otro lado, Canaccord Genuity mantiene una visión más positiva, con un objetivo de 30 dólares y una calificación de "Comprar".

Ambas entidades coinciden en que el viraje hacia los medicamentos de marca era una medida necesaria desde el punto de vista regulatorio, a pesar de su previsible efecto negativo en la rentabilidad a corto plazo. La incógnita clave para el futuro de Hims & Hers reside en su capacidad para retener clientes. El éxito a medio plazo dependerá fundamentalmente de cuántos usuarios estén dispuestos a asumir de forma permanente la nueva tarifa mensual, notablemente más elevada, y así compensar los ingresos perdidos del negocio de compuestos.

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