¿Ignora el mercado el contrato multimillonario de Salesforce?

La noticia de un acuerdo con un valor potencial de 5.600 millones de dólares suele ser un potente catalizador para cualquier cotización. No obstante, la reacción bursátil ante el último gran contrato gubernamental de Salesforce ha sido, cuando menos, tibia. Este escepticismo plantea un interrogante clave para los inversores: ¿por qué un éxito estratégico de tal envergadura no logra revertir el pesimismo que rodea a la acción del gigante del software?

Salesforce confirmó este martes la firma de un contrato a diez años con el ejército de los Estados Unidos. El acuerdo, del tipo IDIQ (Entrega Indefinida/Cantidad Indefinida), tiene un techo financiero de hasta 5.600 millones de dólares. La iniciativa, denominada "Missionforce", será gestionada a través de la filial del grupo, Computable Insights.

El objetivo central del proyecto es la modernización digital de los departamentos de Defensa, con un papel protagonista para la inteligencia artificial. Salesforce se encargará de unificar las fuentes de datos del ejército y del Pentágono. La compañía desplegará agentes de IA diseñados para agilizar la toma de decisiones y optimizar los flujos de trabajo en áreas críticas como la gestión de personal y el reclutamiento. Marc Benioff, consejero delegado de la firma, ha señalado en repetidas ocasiones que el sector gubernamental representa el "cliente más importante" para el crecimiento futuro del negocio.

El contexto: una cotización bajo presión

La frialdad de los mercados ante este anuncio se entiende mejor al observar el gráfico de la acción. Tras un breve repunte en la negociación previa a la apertura, las ganancias se esfumaron durante la sesión ordinaria. El valor cerró la jornada prácticamente sin cambios, en los 225,45 euros.

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Este comportamiento es síntoma de un escepticismo más profundo. En el horizonte temporal de un año, el título ha cedido aproximadamente un 35% de su valor y cotiza solo un 15% por encima del mínimo registrado en los últimos 52 semanas. Las preocupaciones generalizadas sobre la valoración del sector cloud y el ritmo de crecimiento parecen pesar, por ahora, más que cualquier noticia positiva específica sobre contratos.

La visión de los analistas: el foco en la IA

Frente a la reacción inmediata del mercado, los analistas adoptan una perspectiva más amplia y destacan el potencial a largo plazo. Los expertos de Citizens Financial, por ejemplo, mantuvieron su recomendación "Market Outperform" y un precio objetivo de 405 dólares tras conocerse el acuerdo.

Su optimismo se basa en el impulso del negocio de agentes de IA. Según sus estimaciones, esta línea de negocio, encarnada en la iniciativa "Agentforce", ya genera ingresos recurrentes anuales superiores a los 500 millones de dólares. Este contrato con el ejército valida y potencia significativamente esa estrategia.

La próxima prueba de fuego llegará el 4 de marzo de 2026. La publicación de los resultados trimestrales de esa fecha deberá demostrar si acuerdos de esta magnitud comienzan a traducirse en un mejor desempeño financiero y, crucialmente, si son capaces de frenar la tendencia bajista que arrastra la acción desde comienzos de año.

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