JS Real Estate: Dividende stabil

Der brasilianische Immobilienfonds JS Real Estate multigestão (JSRE11) setzt seine Serie regelmäßiger Ausschüttungen fort. Mit der jüngsten Auszahlung im März unterstreicht das Management von Safra Asset seine Strategie, Anlegern einen stetigen Cashflow aus einem hybriden Portfolio zu bieten. In einem Marktumfeld, das nach stabilen Renditen sucht, rücken die Kennzahlen des Fonds nun verstärkt in den Mittelpunkt.

Fokus auf Cashflow und Rendite

Die jüngste Zahlung am 13. März folgt auf eine Ausschüttung von 0,48 R$ pro Anteilsschein im Februar. Auf Sicht der letzten zwölf Monate kommt der Fonds damit auf eine Dividendenrendite von beachtlichen 8,68 %. Diese Stabilität resultiert aus einer hybriden Anlagestrategie: JSRE11 investiert nicht nur direkt in physische Immobilien in den Metropolen Rio de Janeiro und São Paulo, sondern hält auch Anteile an anderen Immobilienfonds sowie verbriefte Forderungen (CRIs).

Bewertung unter Buchwert

Ein markantes Detail für Investoren ist das aktuelle Preis-Buchwert-Verhältnis (P/VP) von 0,64. Trotz eines rechnerischen Vermögenswerts von 103,70 R$ pro Anteil wird der Fonds an der Börse mit einem deutlichen Abschlag gehandelt. Bei einer täglichen Liquidität von rund 2,2 Millionen R$ bleibt das Papier für die über 86.000 Anteilseigner dennoch gut handelbar.

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Die Kostenstruktur des Fonds sieht eine Verwaltungsgebühr von einem Prozent pro Jahr vor. Zusätzlich wird eine Performance-Gebühr von 20 Prozent fällig, sobald die Rendite die Marke von sechs Prozent (angepasst um den IGPM-Index) übersteigt. Im direkten Vergleich mit Wettbewerbern wie dem BTG Pactual Office Fund bleibt die Schließung der Bewertungslücke zum Buchwert das zentrale Thema für die kommenden Monate.

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