La estrategia de Strategy: Pérdidas multimillonarias y una apuesta inquebrantable por Bitcoin

Los resultados del cuarto trimestre de 2025 de Strategy han visto la luz, y las cifras son contundentes. La compañía ha registrado una pérdida neta que asciende a la astronómica cifra de 12.400 millones de dólares. Este resultado contrasta con la firmeza de su política de inversión: la empresa continúa adquiriendo Bitcoin sin pausa, añadiendo más de 1.100 monedas solo en la primera semana de febrero de 2026.

A pesar del enorme impacto que este resultado tiene en su balance, Strategy no se desvía de su camino. En un movimiento característico, la firma financió nuevas compras de criptodivisas mediante la venta de acciones propias. Entre el 2 y el 8 de febrero de 2026, destinó aproximadamente 90 millones de dólares a la adquisición de 1.142 Bitcoin.

Para obtener este capital, procedió a la venta de 616.715 títulos de sus propias acciones de Clase A, operación que le reportó unos 89,5 millones de dólares netos. Este mecanismo de financiación plantea dudas sobre su sostenibilidad a largo plazo, ya que la continua emisión de nuevas acciones diluye progresivamente la participación de los accionistas existentes.

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El Bitcoin, centro de todas las miradas

El desplome en los resultados tiene una explicación directa: la valoración de sus reservas de criptomonedas. La pérdida declarada de 12.400 millones de dólares, equivalente a 42,93 dólares por acción, se debe principalmente a las fluctuaciones en el mercado de Bitcoin. Estos vaivenes se trasladan de forma inmediata a los estados financieros de la empresa, un efecto colateral de su estrategia agresiva en este activo.

La comparativa con el mismo periodo del año anterior es elocuente. En el cuarto trimestre de 2024, Strategy había reportado una pérdida significativamente menor, de 670,8 millones de dólares, mientras que sus ingresos se situaron en 123 millones de dólares en el último trimestre de 2025.

El patrimonio digital de Strategy

Tras esta última ronda de compras, el patrimonio en Bitcoin de Strategy alcanza un volumen considerable. A fecha de 8 de febrero de 2026, la compañía custodia un total de 714.644 Bitcoin. La inversión acumulada para construir esta posición ronda los 54.350 millones de dólares, con un precio de compra promedio de 76.056 dólares por cada moneda.

Esta inmensa exposición convierte al precio del Bitcoin en el factor determinante para la valoración de Strategy. Cada movimiento significativo en el mercado cripto repercute de forma instantánea en la salud financiera de la empresa. Su negocio original, el desarrollo de software de business intelligence, ha quedado relegado a un segundo plano en la percepción de los inversores, que observan principalmente la cotización de la criptomoneda para evaluar el futuro de la firma.

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