MicroStrategy Cambia el Rumbo: Financiará su Estrategia Bitcoin con Acciones Preferentes

La cotizaci de MicroStrategy sufrió una notable presión este jueves, con una caída superior al 5% que situó el precio de sus acciones ordinarias en torno a los 126 dólares. Este movimiento se produce tras un anuncio clave de su director ejecutivo, Phong Le, que reveló un giro fundamental en la forma en que la empresa planea financiar su masiva adquisición de Bitcoin, con el objetivo declarado de proteger a sus accionistas actuales.

En concreto, a partir del 12 de febrero de 2026, la compañía priorizará el uso de sus acciones preferentes de la serie "Stretch" (STRC) para sufragar nuevas compras de la criptomoneda. Este instrumento financiero, que actualmente ofrece un dividendo variable anual del 11.25%, ha retomado recientemente su valor nominal de 100 dólares.

Alcanzar y mantener este precio es un requisito indispensable. Solo así MicroStrategy puede activar las denominadas colocaciones "At-The-Market" (ATM) con estas acciones preferentes. Según explicó Le, esta maniobra busca contener la dilución de las acciones ordinarias, un factor que ha contribuido a la volatilidad observada en el valor este año. De hecho, desde el inicio de 2026, la acción ha cedido aproximadamente un 17% de su valor.

No obstante, este nuevo modelo no está exento de riesgos. Un descenso pronunciado en el precio del Bitcoin podría arrastrar a las acciones preferentes STRC por debajo de su valor nominal. De ocurrir, esta fuente de liquidez quedaría inmediatamente bloqueada.

La Acumulación de Bitcoin Continúa, Pese a las Pérdidas Contables

Este cambio de estrategia financiera no implica una desaceleración en el ritmo de acumulación de Bitcoin. Entre el 2 y el 8 de febrero de 2026, la firma adquirió 1.142 Bitcoin adicionales por un valor de 90 millones de dólares, lo que equivale a un precio medio por unidad de 78.815 dólares. Con esta adquisición, su cartera total asciende a unas 714.644 Bitcoin (datos a 8 de febrero).

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Aquí radica uno de los principales desafíos actuales: el coste medio de adquisición, de aproximadamente 76.056 dólares por Bitcoin, se sitúa muy por encima de la cotización actual del activo digital, que este jueves oscilaba entre 66.800 y 67.500 dólares. Esta diferencia genera pérdidas contables no realizadas que se cuentan por miles de millones.

La dirección de MicroStrategy mantiene una postura imperturbable. Michael Saylor, Presidente Ejecutivo, reafirmó el pasado 10 de febrero que la empresa no tiene intención de vender y que comprará Bitcoin "cada trimestre, para siempre". Por su parte, el CEO Phong Le matizó que el balance corporativo solo enfrentaría problemas reales si el Bitcoin se mantuviera durante un prolongado periodo en los 8.000 dólares o por debajo de ese nivel.

Datos Clave Resumidos

• Cierre del 12 de febrero de 2026: 126,07 dólares (-5,21%)
• Desempeño en el año: -17%
• Compra reciente de Bitcoin: 1.142 BTC por 90 millones de USD (2-8 feb. 2026)
• Tenencia total: Alrededor de 714.644 Bitcoin
• Coste medio de compra: Aproximadamente 76.056 USD por Bitcoin
• Cotización actual del Bitcoin: Rango de 66.800?67.500 USD
• Capitalización de mercado: Unos 40.300 millones de USD

En definitiva, el viraje hacia la financiación mediante acciones preferentes podría ofrecer un alivio a corto plazo para los tenedores de acciones ordinarias. Sin embargo, a largo plazo, el destino de MicroStrategy sigue indisolublemente ligado a la evolución del mercado de criptoactivos y a la capacidad de sus papeles STRC para conservar el crucial nivel de los 100 dólares.

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