Oracle en la encrucijada: división de analistas ante su apuesta por la IA

La cotización de Oracle se encuentra en un punto de inflexión a principios de 2026, con los analistas mostrando una rara división en sus pronósticos. Tras una corrección del 40% desde septiembre, el valor oscila entre los 192 y los 196 dólares, mientras el debate se centra en su alianza con OpenAI y su capacidad de ejecución.

En medio de la volatilidad, Oracle ha asegurado un pilar de ingresos recurrentes. La compañía renovó recientemente el contrato para gestionar las operaciones en Estados Unidos de TikTok. Este acuerdo comercial proporciona una base estable de ingresos por servicios en la nube, independiente de las incertidumbres regulatorias que rodean a la plataforma de vídeos.

Este flujo de caja predecible ofrece un contrapeso a la exposición de la firma a los vaivenes del sector de la IA.

La visión cautelosa: UBS recorta su objetivo

El lado más prudente lo representa UBS. El lunes, la entidad financiera rebajó su precio objetivo para Oracle de 325 a 280 dólares. Su análisis identifica un riesgo clave: una dependencia excesiva de su socio clave en inteligencia artificial, OpenAI.

Los analistas de UBS advierten de riesgos de ejecución si OpenAI no alcanza sus ambiciosos objetivos de ingresos, fijados en 200.000 millones de dólares para 2030. También preocupan la desaceleración en la tasa de crecimiento de usuarios de ChatGPT y la creciente competencia de alternativas como Google Gemini.

A pesar de esto, la recomendación se mantiene en "Compra". El argumento es que los riesgos crediticios ya estarían descontados en el precio actual y que el escepticismo sobre OpenAI podría disiparse en el primer semestre de 2026.

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La visión alcista: Jefferies apuesta por una duplicación

En el extremo opuesto se sitúa Jefferies. Esta firma de inversión reafirmó su objetivo de 400 dólares por acción, lo que implica más del doble del valor actual. Para sus analistas, la debilidad reciente constituye una oportunidad de compra.

El núcleo de su tesis es la ventaja infraestructural de Oracle. La compañía está desplegando centros de datos de forma agresiva para satisfacer la demanda explosiva de capacidad de computación para IA. Jefferies considera que el mercado está subestimando este impulso estratégico.

Un dato respalda esta perspectiva: el volumen de pedidos pendientes, que asciende a 523.000 millones de dólares. La clave ahora radica en la velocidad con la que Oracle pueda convertir este backlog en ingresos reales.

Rumores y nerviosismo en el mercado

La volatilidad se vio exacerbada por especulaciones sobre una asociación de infraestructura. Circuló información de que Blue Owl Capital retiraría una inversión de 10.000 millones de dólares para un centro de datos de IA en Michigan. Oracle desmintió el rumor de inmediato, reiterando sus planes de expansión.

Este episodio subraya la extrema sensibilidad de los inversores ante cualquier noticia relacionada con los gastos de capital y la financiación de estos megaproyectos tecnológicos.

El desafío operativo para 2026

El foco inmediato para Oracle es la ejecución. La pregunta crítica es si podrá poner en marcha sus centros de datos con la suficiente rapidez para procesar su colosal cartera de pedidos. La velocidad de expansión de capacidad, por ejemplo en ubicaciones como Abilene, será el factor determinante.

El desempeño en este frente decidirá si la acción recupera su fortaleza previa o continúa en una fase de consolidación, mientras Wall Street espera para ver los resultados tangibles de su masiva apuesta por la infraestructura de la inteligencia artificial.

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