Solana: Wachstum und Schwäche zugleich

Solana gewinnt auf institutioneller Ebene an Bedeutung – während die On-Chain-Aktivität gleichzeitig nachgibt. Dieser Widerspruch prägt das aktuelle Bild des Netzwerks.

Institutionelle Infrastruktur wächst weiter

B2C2, ein zu SBI Holdings gehörender Krypto-Liquiditätsanbieter, hat Solana als primäres Netzwerk für institutionelles Stablecoin-Settlement ausgewählt. Großvolumige Transaktionen in USDC, USDT, PYUSD und weiteren Stablecoins sollen künftig über die Blockchain abgewickelt werden. B2C2 fungiert unter anderem als Market Maker für Robinhood und unterhält Partnerschaften mit Standard Chartered und Anchorage Digital.

Die Entscheidung reiht sich in eine wachsende Liste institutioneller Integrationen ein. Visa, Mastercard, PayPal und Worldpay nutzen Solana bereits für Zahlungsanwendungen. Im Februar verarbeitete das Netzwerk Stablecoin-Transaktionen im Wert von 650 Milliarden US-Dollar – mehr als doppelt so viel wie der bisherige monatliche Rekord. Die Stablecoin-Marktkapitalisierung auf Solana hat sich 2025 auf rund 15 Milliarden US-Dollar verdreifacht.

Hinter Ethereum und Tron bleibt Solana im Stablecoin-Segment jedoch weiterhin zurück.

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On-Chain-Aktivität und ETF-Zuflüsse unter Druck

Das institutionelle Wachstum kontrastiert mit schwächeren Netzwerkkennzahlen. Laut Nansen-Daten sank die Zahl aktiver Adressen in den vergangenen 30 Tagen um 13 Prozent auf 99,5 Millionen. Das DEX-Volumen fiel im März auf 55,5 Milliarden US-Dollar – den niedrigsten Stand seit September 2024. Die Netzwerkgebühren gingen im Quartalsvergleich um 42 Prozent zurück.

Zeitlich fällt diese Schwäche mit der verzögerten Einführung des Alpenglow-Upgrades zusammen, das ursprünglich für das erste Quartal erwartet worden war. Das Update gilt als der bedeutendste technische Eingriff in Solanas Architektur seit dem Netzwerkstart: Es soll die Transaktionsfinalisierung von derzeit rund 12 Sekunden auf etwa 150 Millisekunden reduzieren und durch Verlagerung des Validator-Votings off-chain die Netzwerklast senken. Die Umsetzung wird nun für das laufende Quartal erwartet.

Auch die SOL-Spot-ETFs, seit Oktober 2025 handelbar, verlieren an Dynamik. Im März flossen lediglich 45 Millionen US-Dollar zu – nach 419 Millionen im November und 63 Millionen im Februar. In den zwei Wochen bis zum 31. März verzeichneten die Fonds sogar Nettoabflüsse von 10,4 Millionen US-Dollar.

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Regulatorische Klarheit als strukturelles Signal

Am 23. März trat eine gemeinsame Leitlinie von SEC und CFTC in Kraft, die SOL ausdrücklich als „digitalen Rohstoff" unter CFTC-Aufsicht einstuft – kein Wertpapier, keine SEC-Zuständigkeit. Diese Klassifizierung schafft Planungssicherheit für institutionelle Akteure, auch wenn ein unmittelbarer Kurseffekt bislang ausgeblieben ist. Der SOL-Kurs liegt aktuell nahe seinem 52-Wochen-Tief und hat seit Jahresbeginn rund 38 Prozent verloren.

Ob das Alpenglow-Upgrade die Netzwerkaktivität wieder beleben kann, wird sich im zweiten Quartal zeigen – es wäre der erste konkrete Katalysator seit Monaten.

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