TSMC: La acción rompe récords impulsada por la inteligencia artificial y la claridad regulatoria

El valor de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) inicia el año con una fuerza inusitada, alcanzando máximos históricos en un movimiento que combina dos potentes catalizadores: la desaparición de una incertidumbre regulatoria clave y el viento de cola estructural de la demanda de chips para inteligencia artificial.

La primera semana de enero trajo una noticia crucial para la gigante de la fundición de semiconductores. El Departamento de Comercio de Estados Unidos otorgó, con fecha 1 de enero, una licencia de exportación anual para su planta en Nanjing, China. Esta autorización, que cubre equipos estadounidenses y otros bienes controlados, elimina la necesidad de que los proveedores obtengan permisos individuales para cada envío.

Este marco sustituye al estatus de "usuario final validado" que expiraba a finales de 2025. TSMC confirmó que la nueva licencia garantiza la operación continua de la fábrica y el suministro fluido de productos. En esta instalación se fabrican tecnologías de 16 nanómetros y otros "nodos maduros", que, aunque no son la vanguardia absoluta, son operativamente relevantes. Según su informe de 2024, la planta contribuye aproximadamente con un 2.4% a los ingresos consolidados, pero la sombra de la incertidumbre regulatoria había pesado sobre la valoración de la empresa.

La claridad obtenida permite a los inversors evaluar con mayor precisión la exposición de TSMC en China, sin necesidad de descontar un riesgo de producción a corto plazo. Que Samsung Electronics y SK Hynix también hayan recibido licencias similares subraya el enfoque estratégico de Washington: estabilizar las cadenas de suministro sin facilitar a China el acceso a tecnología de punta.

En la Bolsa de Nueva York (NYSE), el American Depositary Receipt (ADR) de TSMC cerró el viernes en 319.61 dólares estadounidenses, marcando un nuevo máximo histórico y también el más alto en 52 semanas. En el último año, la revalorización acumula más del 62%, y el precio se sitúa casi un 50% por encima de su media móvil de 200 días, una señal técnica de una tendencia alcista consolidada.

El motor imparable de la IA y la euforia en Taipéi

El optimismo se trasladó de inmediato a los mercados asiáticos. En la Bolsa de Taiwán, las acciones de TSMC subieron un 2.26% el viernes 3 de enero. Solo este avance aportó cerca de 280 puntos al incremento del índice TAIEX, que escaló un 1.33% hasta un nivel récord.

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Los inversores extranjeros fueron compradores netos agresivos, adquiriendo acciones por un valor de 12,020 millones de dólares taiwaneses. Desde Concord Securities, un analista atribuye este movimiento a la reconstrucción de carteras al inicio del año por parte de capital internacional, con TSMC como objetivo preferente. La atención se centra ahora en la próxima conferencia de resultados de mediados de enero, en busca de señales positivas.

Paralelamente, el impulsor estructural de la historia cobra aún más fuerza: los semiconductores para IA. El mercado observa con atención las negociaciones entre TSMC y Nvidia para ampliar la producción de chips H200 destinados al mercado chino. Según informaciones del sector, las grandes tecnológicas chinas ya han realizado pedidos para más de dos millones de unidades de estos chips con entrega en 2026. La fabricación, basada en el proceso de 4 nanómetros, se aceleraría a partir del segundo trimestre.

Esta demanda, unida al reciente repunte bursátil, eleva la valoración de mercado de TSMC hasta aproximadamente 1.6 billones de dólares. Sus ADRs se revalorizaron más de un 55% a lo largo de 2025, superando el desempeño de muchos otros grandes valores tecnológicos.

Factores clave del impulso bursátil

• Claridad regulatoria: Licencia de exportación anual estadounidense para Nanjing, eliminando la aprobación caso por caso.
• Operaciones en China: Marco definido para nodos maduros, sin riesgo productivo inmediato.
• Contexto local: El TAIEX en máximos y fuertes entradas netas de capital foráneo.
• Demanda de IA: Expansión prevista de la producción de chips Nvidia H200, con más de 2 millones de unidades pedidas para 2026.
• Valoración: Fuerte performance en 2025, capitalización de mercado cercana a los 1.6 billones de USD.

Próxima parada: los resultados del cuarto trimestre

Fundamentalmente, TSMC se aproxima a una cita clave con el mercado. El período de silencio (quiet period) previo a la conferencia telefónica de resultados del Q4 2025, programada para el 15 de enero (14:00 hora local de Taiwán), se extiende del 5 al 14 de enero. Previamente, la compañía había guiado unos ingresos para el último trimestre de 2025 entre 32,200 y 33,400 millones de dólares, con márgenes brutos del 59% al 61%.

Las perspectivas para el ejercicio 2026 son ambiciosas y están bien definidas. Los analistas de Wall Street anticipan un crecimiento de los ingresos del 21%, sustentado por la demanda robusta de chips para IA por parte de clientes clave como Nvidia, Apple y AMD. En términos de valoración, la acción cotiza actualmente a unas 24 veces los beneficios esperados, por debajo del promedio de muchas grandes tecnológicas, a pesar del fuerte avance del precio.

La combinación de una menor incertidumbre regulatoria en China, un sólido impulso bursátil y una demanda estructuralmente alta de IA convierte a los resultados del 15 de enero en el principal catalizador para la evolución del precio a corto plazo. Lo decisivo será si TSMC confirma las elevadas expectativas de crecimiento y detalla los próximos pasos concretos en la expansión de capacidad para chips de inteligencia artificial.

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