Unilever Aktie: Historischer Umbau

Unilever trennt sich vom Großteil seines Lebensmittelgeschäfts — und der Deal hat es in sich. Heute wurde offiziell bestätigt, dass das Unternehmen seine Foods-Sparte mit dem US-Gewürzhersteller McCormick & Company zusammenführt. Es ist die größte Transaktion in der Geschichte beider Konzerne.

Die Struktur des Deals

Die Vereinbarung sieht vor, dass Unilever eine Barzahlung von 15,7 Milliarden Dollar erhält. Hinzu kommt ein Aktienanteil am fusionierten Unternehmen: Unilever-Aktionäre sollen künftig rund 55,1 Prozent des kombinierten Konzerns halten, Unilever selbst behält zunächst 9,9 Prozent. McCormick-Aktionäre kommen auf 35 Prozent. Der implizite Unternehmenswert von Unilever Foods liegt bei rund 44,8 Milliarden Dollar — etwa dem 13,8-fachen des EBITDA aus 2025.

Strukturiert wird die Transaktion als sogenannter Reverse Morris Trust, ein Konstrukt, das steuerliche Vorteile für beide Seiten bietet. Unilever gliedert die Foods-Sparte aus und fusioniert sie anschließend mit McCormick. Der Abschluss ist bis Mitte 2027 geplant, vorbehaltlich Aktionärszustimmung und Regulierungsgenehmigungen.

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Das kombinierte Unternehmen käme auf einen Jahresumsatz von rund 20 Milliarden Dollar und wäre damit der globale Platzhirsch im Geschmacks- und Würzsegment. Knorr und Hellmann's — die zusammen rund 70 Prozent der Unilever-Foods-Erlöse ausmachen — treffen auf Marken wie Frank's RedHot, Cholula und French's. Eine bemerkenswerte Kombination.

Unilever als reiner HPC-Konzern

Für Unilever selbst markiert der Deal eine strategische Zäsur. Der Konzern positioniert sich künftig als fokussiertes Unternehmen für Schönheitspflege, Körperpflege und Haushaltsprodukte — mit einem Zielumsatz von rund 39 Milliarden Euro. CEO Fernando Fernández hatte bereits in den vergangenen Monaten klar signalisiert, dass er Lebensmittel nicht als Wachstumskern sieht.

Passend zur Übergangsphase hat Unilever heute zudem einen vorübergehenden Einstellungsstopp bestätigt. Begründet wird dies mit dem „unsicheren Umfeld", das auch durch die aktuelle Handelskrise infolge geopolitischer Spannungen geprägt ist. Der Konzern beschäftigt weltweit rund 96.000 Mitarbeiter und erzielte 2025 einen Umsatz von rund 50 Milliarden Euro.

Das zurückbehaltene Aktienpaket am fusionierten Unternehmen ist dabei kein Zufall: Unilever will den geordneten Abbau dieser Position über die Zeit steuern — und signalisiert damit gleichzeitig Überzeugung in die Stärke des kombinierten Geschäfts. Ob der Markt das ähnlich sieht, wird sich in den kommenden Wochen zeigen, wenn die Detailunterlagen bei der SEC eingereicht werden.

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