Xiaomi: récords en ventas y una agenda de IA y EV que desafía la rentabilidad

A pesar de haber mostrado un año 2025 con cifras récord y, por primera vez, un resultado operativo positivo en su negocio de vehículos eléctricos, las acciones de Xiaomi permanecen aproximadamente un 46% por debajo de su máximo de 52 semanas. Las cuentas del grupo revelan una brecha entre desempeño general y las inversiones agresivas que apunta a recortes de pronósticos por parte de analistas.

Un año de brillo, un cierre sombrío

La facturación anual subió 25% hasta 457,3 mil millones de yuanes, mientras que el beneficio neto ajustado avanzó 43,8% para situarse en 39,2 mil millones de yuanes, marcando nuevos récords. En contraste, el cuarto trimestre mostró otra dinámica: el beneficio neto ajustado cayó 27% hasta 6,54 mil millones de yuanes, impactado por mayores costes de chips de memoria y la puesta en marcha del negocio de autos eléctricos. Además, Xiaomi no alcanzó su meta de smartphones, con 165,2 millones de unidades entregadas frente a un plan de 180 millones.

En el negocio principal, la presión sobre los márgenes se acentúa por causas estructurales. El incremento de los precios de chips de memoria, impulsados por la demanda global de inteligencia artificial, empuja a la empresa a subir precios, mientras que el mercado chino de teléfonos móviles se contrajo un 4% entre enero y principios de marzo de 2026.

EV e IA: hitos con precio

El segmento de vehículos eléctricos marcó un punto de inflexión: 2025 terminó con su primera ganancia operativa positiva en esa área, acompañada de un alza de ingresos del 223,8% hasta 106,1 mil millones de yuanes. La demanda acompañó el desempeño: el SU7, versión revisada, recibió más de 15.000 pedidos vinculantes en los primeros 34 minutos tras su lanzamiento. De cara a 2026, Xiaomi apunta a entregar 550.000 vehículos, frente a 411.082 en el año anterior.

Acciones de Xiaomi: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Xiaomi - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Paralelamente, el CEO Lei Jun acelera la ofensiva en inteligencia artificial. En 2026 se destinarán más de 16 mil millones de yuanes a I+D en IA, y, en tres años, se prevén al menos 60 mil millones de yuanes en inversiones de este ámbito. En 2025, el gasto en I+D aumentó un 38% hasta superar los 33 mil millones de yuanes. Un signo visible de la estrategia: en marzo de 2026, robots humanoides propios de la compañía comenzaron a realizar tareas de precisión en la línea de producción de EV de forma autónoma, con una tasa de éxito del 90,2%.

Analistas recortan objetivos de beneficios

El peso de las inversiones comienza a reflejarse en las proyecciones. Goldman Sachs estima que el gasto en I+D alcanzará los 40 mil millones de yuanes en 2026, lo que empujaría el beneficio neto a aproximadamente 27,9 mil millones de yuanes, desde alrededor de 39,5 mil millones. Aunque mantiene la recomendación de compra, el banco redujo el objetivo a 41 HKD desde 47,50 HKD, citando mayores costos de preproducción y la retirada progresiva de subvenciones estatales para el coche eléctrico.

Morgan Stanley, por su parte, advierte sobre un potencial mantenimiento de la presión en los precios de semiconductores durante el primer semestre de 2026.

¿Xiaomi en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.

La desconfianza de inversores institucionales se ha traducido en datos de posiciones cortas más amplias: el porcentaje de acciones en posiciones cortas pasó de aproximadamente 2% a 7,3% del free float en doce meses. Un programa de recompra de 2,2 millones de acciones por unos 71,4 millones de HKD no ha logrado revertir el ánimo del mercado. La acción continúa cotizando muy por debajo de su promedio de 50 días, situado en 3,79 euros. En conjunto, el panorama para 2026 dependerá de si las inversiones en IA y EV generan ingresos más rápidamente de lo que elevan los costos.

Xiaomi: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Xiaomi del 30 de marzo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de Xiaomi son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Xiaomi. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 30 de marzo descubrirá exactamente qué hacer.

Xiaomi: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!

KYG9830T1067 | XIAOMI | boerse | 69030042 |