Alphabet: 80.000 millones para la IA y una batalla por la privacidad en la junta de junio
02.06.2026 - 08:22:01 | boerse-global.de
Alphabet vive una semana de contrastes. Por un lado, la compañía ha anunciado una ampliación de capital de 80.000 millones de dólares para financiar su apuesta por la inteligencia artificial, con Berkshire Hathaway como socio de excepción. Por otro, se prepara para una junta de accionistas el 5 de junio en la que una propuesta sobre transparencia en la gestión de datos amenaza con abrir un frente político y reputacional. La acción, que cerró el lunes en 323,80 euros en Fráncfort, acumula una caída semanal del 3,14%, aunque en el año aún avanza un 20,33%.
La operación de financiación, la mayor de la historia de Alphabet, se estructura en tres tramos. Berkshire Hathaway se ha adjudicado en una colocación privada 10.000 millones de dólares en títulos, repartidos a partes iguales entre acciones de clase A a 351,81 dólares y de clase C a 348,20 dólares, ambos por debajo del cierre del lunes en Wall Street (372,58 dólares). A esto se suman 30.000 millones mediante una oferta pública que combina obligaciones convertibles con acciones ordinarias y, ya en el tercer trimestre, un programa ATM de 40.000 millones para ventas continuadas. El objetivo: reunir capital permanente sin tensionar aún más el balance. Los gastos de capital previstos para 2026 oscilan entre 180.000 y 190.000 millones de dólares, casi el doble de los 91.400 millones del año anterior. Google Cloud, que facturó 20.000 millones en el primer trimestre —un 63% más que hace un año— y acumula una cartera de pedidos de unos 460.000 millones, es el principal motor de esta demanda.
Sin embargo, la euforia inversora no es unánime. La acción cedió un 1,02% el lunes en Nueva York y prolongó el descenso un 1,50% adicional en el after-hours, hasta 367 dólares. En Fráncfort, el título cotiza a 323,75 euros, un 6% por debajo de su máximo de 52 semanas (344,60 euros). Los analistas debaten si el correctivo responde solo a la dilución —equivalente a cerca del 1,8% del capital social, valorado en unos 4,5 billones de dólares— o si anticipa una revisión más profunda del riesgo asociado a las inversiones en IA.
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Mientras el mercado digiere la ampliación, la junta de accionistas del 5 de junio pondrá a prueba la gobernanza de la compañía en materia de privacidad. La propuesta número 11, presentada por Zevin Asset Management a instancias de Denise y Gerald Bergman, exige un informe público del consejo sobre los riesgos operativos, regulatorios, legales y reputacionales derivados de eventuales lagunas en los sistemas de control de datos manejados por Google Services y Google Cloud. El texto menciona expresamente los peligros de vigilancia, censura, elaboración de perfiles y segmentación abusiva en contextos de extralimitación gubernamental.
La Liga Antidifamación (ADL) y JLens han pedido a los accionistas que voten en contra. A su juicio, la propuesta se presenta como una revisión general de la protección de datos, pero apunta directamente a Project Nimbus, el contrato de Google Cloud con el Gobierno israelí. Alphabet, ISS y Glass Lewis también recomiendan rechazarla. La compañía defiende que su marco de privacidad y seguridad ya es multicapa —incluye informes de transparencia sobre accesos gubernamentales y supervisión del consejo— y que Google Cloud, como encargado del tratamiento, no utiliza los datos de sus clientes para fines propios como publicidad o elaboración de perfiles.
Los promotores del voto consideran que esa garantía no cubre los riesgos derivados (downstream) del uso que los clientes —especialmente gobiernos— hacen de los productos en la nube, que pueden crear exposiciones legales y reputacionales por cláusulas contractuales a medida u obligaciones de acceso estatales. Una coalición de 42 organizaciones y 14 particulares que gestionan conjuntamente 1,15 billones de dólares ya había reclamado salvaguardas adicionales para el despliegue gubernamental de tecnologías cloud e inteligencia artificial.
El resultado de la votación dependerá de la estructura de poder accionarial. Las acciones de clase A tienen un voto cada una; las de clase B, diez; las de clase C carecen de derecho a voto en esta materia. Alphabet ha advertido que los poderes no marcados se contabilizarán como votos en contra. Una propuesta similar en 2025 obtuvo un 4,5% de respaldo global y un 11,9% entre los accionistas independientes, aunque el peso de los fundadores diluyó ese apoyo. El 5 de junio se sabrá si la presión institucional logra arañar más enteros. Un rechazo contundente reforzaría la línea de Alphabet; un resultado más ajustado indicaría que la gestión de datos en la nube y la inteligencia artificial sigue generando tensión política y en los mercados.
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