Alphabet: la brecha entre Berkshire y Druckenmiller refleja el dilema del gigante tecnológico
26.05.2026 - 07:32:02 | boerse-global.de
La mayor empresa de búsquedas del mundo es también el lienzo donde dos titanes de la inversión pintan sus convicciones opuestas. Mientras Stanley Druckenmiller ha liquidado por completo su posición en Alphabet —valorada en más de 120 millones de dólares—, Berkshire Hathaway ha triplicado su participación durante el primer trimestre de 2026, escalando hasta el quinto puesto de su cartera. El motivo del desencuentro: la valoración.
Druckenmiller justificó su salida por el estirón del PER forward, que pasó de 15 a 27 desde principios de 2025. El capital liberado lo ha redirigido hacia Intel y Arm Holdings, ambas fichas en la mesa de la denominada IA agéntica, sistemas capaces de ejecutar tareas complejas de forma autónoma. Berkshire, por el contrario, ve en el negocio de la nube el catalizador que justifica la apuesta. Los números le dan la razón: los ingresos de Google Cloud se dispararon un 63% en el último trimestre, hasta 20.000 millones de dólares, y el resultado operativo de la división se triplicó.
Esa misma nube es ahora el eje de una alianza estratégica con Blackstone. Ambas compañías inyectarán 5.000 millones de dólares en una plataforma de "AI-Compute-as-a-Service", en la que Alphabet aporta sus procesadores Tensor Processing Units y su capa de software. El objetivo es levantar 500 megavatios de capacidad TPU en el plazo de un año, con la posibilidad de escalar la inversión total hasta los 25.000 millones. Con este movimiento, el gigante de Mountain View compite de frente con especialistas como CoreWeave y ofrece sus chips a clientes externos como Anthropic y Meta, reduciendo al mismo tiempo la dependencia del hardware ajeno.
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Pero la tormenta regulatoria europea amenaza con empañar el horizonte inmediato. La Comisión Europea prepara una multa de elevado importe —en el rango alto de los cientos de millones— por una presunta infracción de la Ley de Mercados Digitales. La investigación, abierta en marzo de 2025, gira en torno a la acusación de que Google favorece sus propios servicios en los resultados de búsqueda. La decisión se espera antes del receso estival, y se sumaría a los más de 8.000 millones de euros que la compañía ya ha desembolsado en sanciones previas del bloque. Alphabet rechaza los requisitos de la DMA y los califica de deterioro masivo de la experiencia del usuario.
Mientras la brújula regulatoria apunta a Europa, el equipo de Sundar Pichai ultima el mayor rediseño del buscador en un cuarto de siglo. Bajo los nombres en clave "Antigravity" para la orquestación de IA y "Gemini Omni", la nueva interfaz de búsqueda promete una reorganización fundamental que va mucho más allá de un lavado de cara cosmético. A la par, Alphabet ha recortado un 20% el precio de sus modelos Gemini, presentando Gemini Flash 3.5 como la opción rentable frente a la competencia. Todo ello en un contexto de gasto de capital previsto de 190.000 millones de dólares para el conjunto de 2026.
La filial de vehículos autónomos Waymo no escapa a la turbulencia. En mayo, el servicio de robotaxis suspendió la circulación por autopistas en San Francisco, Los Ángeles y Phoenix tras varios incidentes de seguridad, problemas con inundaciones y obras. Aproximadamente 3.800 vehículos fueron llamados a revisión, y una actualización de software busca mejorar el comportamiento en entornos adversos. Pese al contratiempo, Waymo reporta 500.000 viajes de pago semanales y ha introducido la verificación de edad por audio.
La cotización de la acción refleja estas fuerzas contrapuestas. A 338 euros, el título acumula una ganancia del 25,5% en el año y se sitúa apenas un 2% por debajo del récord histórico alcanzado el 14 de mayo, con un máximo de 52 semanas en 344,60 euros. El RSI de 62 descarta un escenario de sobrecompra. En el consenso de analistas predomina el optimismo: 26 recomendaciones de compra frente a 7 de mantenimiento y ninguna de venta, aunque los precios objetivo oscilan entre 305 y 400 dólares. Un abanico que refleja con nitidez el pulso entre Druckenmiller y Berkshire, y que mantiene a Alphabet en el centro del debate sobre cuánto vale realmente la apuesta por la inteligencia artificial.
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