Alphabet se prepara para una semana clave: dividendo, Gemini 3.5 y el riesgo de dilución
07.06.2026 - 07:43:00 | boerse-global.de
La cotización de Alphabet cerró el viernes en 320,25 euros, un 9% por debajo del máximo de mayo de 350,75 euros, pero todavía con un balance anual positivo del 19%. La compañía encara una semana excepcionalmente densa en la que confluyen el pago del dividendo, el inminente lanzamiento de su modelo estrella de inteligencia artificial y un programa masivo de capital que amenaza con diluir al accionista. A ello se suman las preocupaciones macroeconómicas, con las cifras de inflación estadounidense como telón de fondo.
El dividendo y la IA, en el centro del escenario
El lunes 8 de junio es la fecha ex-dividendo. Los inversores que mantuvieran la acción hasta el viernes anterior recibirán el 15 de junio un pago de 0,22 dólares por título, un 5% más que el trimestre precedente. Pero el verdadero catalizador podría llegar desde el laboratorio de inteligencia artificial. Alphabet espera lanzar Gemini 3.5 Pro durante el mes de junio. El modelo ya funciona internamente, pero aún no está disponible al público. Su versión Flash ya ha sido calificada por el director de tecnología de DeepMind como superior al anterior modelo 3.1 Pro en codificación, tareas agénticas y razonamiento multimodal, con una "combinación increíble de calidad y baja latencia".
Gemini ya impulsa los 13 productos de Alphabet que superan los mil millones de usuarios. Solo AI Overviews alcanza a más de 2.500 millones de personas cada mes. La apuesta por la nube también muestra músculo: Google Cloud creció un 63% en el primer trimestre de 2026 hasta los 20.000 millones de dólares, y la cartera de pedidos se duplicó respecto al trim anterior hasta superar los 460.000 millones. Además, la compañía ha sellado una alianza con Blackstone para construir centros de datos basados en sus propias unidades de procesamiento tensorial (TPU). Blackstone aporta inicialmente 5.000 millones en capital y la primera capacidad de 500 megavatios entrará en funcionamiento en 2027.
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Ampliación de capital y batalla por las acciones
Paralelamente, Alphabet ha cerrado un programa de financiación de aproximadamente 85.000 millones de dólares. Berkshire Hathaway invirtió 10.000 millones, y una oferta de 30.000 millones resultó sobresuscrita. Cerca de 35.000 millones ya se han colocado, mientras que los 40.000 millones restantes se incorporarán a partir del tercer trimestre a través de un programa de mercado para acciones de clase A y C. Eso significa que un volumen significativo de títulos frescos llegará al mercado en los próximos meses, un factor que los inversores deberán sopesar frente a la dinámica de crecimiento.
Pero el temor a la dilución no acaba ahí. En la junta general de accionistas del viernes, la dirección propuso ampliar en 200 millones de nuevas acciones de clase C el programa de retribución para empleados. El consejo considera que el colchón actual es insuficiente para futuras asignaciones. Los accionistas también presentaron propuestas para un control más estricto de la inteligencia artificial, centradas en la privacidad y la desinformación generada por IA, aunque la directiva las rechazó de plano.
La inflación, el gran comodín externo
La próxima semana traerá dos indicadores clave: el martes 10 de junio se publicarán los precios al consumo, y el miércoles 11, los precios de producción. Ambas cifras llegan en vísperas de la reunión de la Reserva Federal de mediados de junio, que determinará las expectativas de tipos. Unos datos de inflación elevados encarecerían el coste de las ingentes inversiones en infraestructura de IA que Alphabet está realizando, lo que podría presionar a la baja a una acción que ya cotiza con un múltiplo elevado.
Soporte técnico a la vista
Técnicamente, el índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 49, en terreno neutral. La acción se mantiene cómodamente por encima de la media móvil de 200 sesiones, en 262 euros, lo que preserva la tendencia alcista estructural. Sin embargo, una inflación peor de lo esperado podría llevar al título a testar la media de 50 sesiones, en 303,83 euros. En el primer trimestre de 2026, Alphabet facturó casi 110.000 millones de dólares, un 22% más que el año anterior, encadenando once trimestres consecutivos de crecimiento de doble dígito. La pregunta que sobrevuela el mercado es si Gemini 3.5 Pro y el empuje de la nube bastarán para contrarrestar los nubarrones de la dilución y la inflación.
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