AMD: La Pugna entre el Optimismo de la IA Agéntica y las Ventas Millonarias que Enfrían el Rally
13.05.2026 - 18:22:06 | boerse-global.de
La cotización de AMD navega entre dos fuerzas contrapuestas: un viento de cola procedente de la inteligencia artificial agéntica y la presión vendedora de directivos e inversores institucionales que aprovechan la espectacular revalorización. El mercado digiere una historia que mezcla récords de facturación, una gran alianza con Meta y un PER que ya supera el 135.
Goldman Sachs duplica su objetivo y apuesta por la CPU
Goldman Sachs elevó la calificación de AMD de "neutral" a "comprar" el pasado 6 de mayo, con un precio objetivo que saltó de 240 a 450 dólares. El argumento central es la denominada inteligencia artificial agéntica: sistemas capaces no solo de generar texto o imágenes, sino de programar, navegar por la web y gestionar flujos de trabajo de forma autónoma. Para este tipo de cargas, las CPU de servidor —y no solo las GPU— cobran protagonismo. AMD, con su plataforma x86, estaría mejor posicionada que Nvidia en esta nueva fase de gasto empresarial.
La firma espera que las GPU para centros de datos de AMD crezcan un 66% en 2026 y que el negocio casi se duplique al año siguiente. La clave es la asociación ampliada con Meta, que prevé desplegar GPU Instinct con una potencia de 6 gigavatios, arrancando con los aceleradores MI450 a medida. Meta también será cliente principal de la próxima generación de EPYC, cuyo nombre en código es "Venice". AMD vende ahora plataformas completas —CPU, GPU y redes—, lo que acerca a la compañía a los presupuestos multimillonarios de los hiperescaladores.
Resultados históricos que invitan a vender
Los números del primer trimestre fiscal dieron la razón al optimismo. Los ingresos aumentaron un 38% interanual hasta 10.300 millones de dólares, con el negocio de centros de datos alcanzando un récord de 5.800 millones. El beneficio ajustado por acción fue de 1,37 dólares, por encima de los 1,29 que esperaba el consenso. Para el trimestre en curso, la dirección prevé unos 11.200 millones de dólares de facturación.
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Sin embargo, tras estos resultados llegó la ola de ventas. El director de ventas, Paul Darren Grasby, se desprendió de aproximadamente 24.400 títulos el 8 de mayo a un precio cercano a los 444 dólares, embolsándose unos 10,8 millones. Paralelamente, ARK Invest, el fondo de Cathie Wood, liquidó participaciones de AMD por valor de cerca de 79,9 millones de dólares solo desde su ETF ARKK, y redirigió el capital hacia Alphabet, Meta y Shopify. El mismo día de la presentación de resultados, ARK vendió 45.917 acciones por más de 15,6 millones de dólares; el 8 de mayo añadió otras 46.000 por unos 18,8 millones.
Valoración al límite y retos técnicos
La acción cotiza actualmente en el entorno de los 394 euros, marcando un nuevo máximo de 52 semanas. La relación precio-beneficio se sitúa en torno a 135 veces, frente a una media del sector de 60 y de sus pares cercanos de 38. Esa prima descuenta gran parte de las buenas noticias. Daiwa Securities advirtió el 13 de mayo de que, tras una subida cercana al 150% en dos meses, el ritmo podría ralentizarse a corto plazo.
Citi mantiene una postura constructiva pero prudente: espera a ver la acogida de la próxima generación de GPU, la MI450, y los racks Helios previstos para la segunda mitad de 2026. Además, las restricciones a la exportación de chips de IA amenazan los márgenes y el volumen de negocio.
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Goldman Sachs, por su parte, estima un beneficio para 2027 y 2028 un 20% por encima del consenso. Si AMD logra materializar la mejora de cuota en los centros de datos de la mano de la IA agéntica, la elevada valoración podría sostenerse. Pero cualquier decepción en la hoja de ruta de GPU o en los pedidos de los hiperescaladores podría provocar un correctivo rápido. El mercado espera la segunda mitad del año para ver si la narrativa se convierte en números.
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