Berkshire respalda la mayor ampliación de capital de Alphabet, mientras la justicia y un incendio nublan el panorama
11.06.2026 - 18:15:44 | boerse-global.de
Alphabet ha puesto en marcha la mayor operación de financiación de su historia: una ampliación de capital por valor de 80.000 millones de dólares. El gigante tecnológico destinará unos 50.000 millones a infraestructura de inteligencia artificial y otros 30.000 millones a cubrir obligaciones fiscales derivadas de los programas de acciones para empleados. La estructura incluye una colocación privada de 10.000 millones procedente de Berkshire Hathaway, el holding de Warren Buffett —un espaldarazo de peso que ha sorprendido al mercado—, así como ofertas públicas de acciones preferentes y ordinarias por 30.000 millones y un programa de emisión en el mercado (at-the-market) de 40.000 millones que arrancará en la segunda mitad de 2026. El movimiento eleva el presupuesto de inversión para el próximo ejercicio hasta un rango de entre 180.000 y 190.000 millones de dólares.
A pesar de esta señal de confianza, la cotización no ha reaccionado con entusiasmo. El jueves, el título cedió más de un 2% y cerró en 301,80 euros, un nivel que lo sitúa un 14% por debajo de su máximo de 52 semanas. La jornada anterior, el miércoles, había terminado en 309,15 euros, con un RSI de 40,7 que refleja una posición neutral, sin presión compradora pero tampoco signos de pánico. En doce meses, el valor se ha más que duplicado, aunque se aleja un 12% del récord absoluto de 350,75 euros alcanzado a mediados de mayo. Los inversores temen que el desembolso masivo en inteligencia artificial descontrole los costes, un miedo que se extiende a todo el sector —Oracle acaba de anunciar un gasto de 95.000 millones en servidores para IA— y que se agrava con el repunte de la inflación estadounidense al 4,2% en mayo, lo que aleja cualquier recorte de tipos.
Mientras tanto, el frente judicial se complica en dos continentes. En California, un tribunal ha denegado el 10 de junio las solicitudes de Alphabet y Meta para repetir el proceso en una demanda colectiva sobre adicción a las redes sociales. El jurado ya había declarado a YouTube responsable del 30% de los daños, equivalentes a 1,8 millones de dólares del total concedido, mientras que Meta asume el 70% restante. Ambas compañías recurrirán. En Europa, el Landgericht de Múnich ha dictado una medida cautelar contra los resúmenes generados por inteligencia artificial en el buscador de Google, considerando que la compañía responde directamente por el contenido creado por sus modelos. El fallo supone un precedente significativo para la responsabilidad de los sistemas de IA generativa en la Unión Europea.
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Las dificultades no se limitan a los juzgados. El mismo 10 de junio, un incendio en un centro de datos de Delhi obligó a una parada de emergencia en la infraestructura de red, provocando latencias elevadas en Google Cloud para usuarios de Delhi, Chennai y Mumbai. Los equipos de ingeniería trabajan en la restauración completa del servicio. En el lado positivo, Alphabet avanza en su objetivo de reducir la dependencia de Nvidia: negocia con TSMC y Samsung la fabricación de un nuevo chip de inteligencia artificial, bautizado internamente como Icefish, cuyos procesadores principales se producirían con el avanzado proceso de 1,4 nanómetros y cuya producción en masa arrancaría en 2028. Además, Google DeepMind ha lanzado el modelo DiffusionGemma, que emplea una arquitectura de difusión para generar texto por bloques a una velocidad superior a 1.000 tokens por segundo en hardware Nvidia H100, aunque su calidad de salida es inferior a la del ya consolidado Gemma-4.
En el negocio en la nube, Alphabet sigue sumando clientes de primer nivel. Apple ha trasladado parte de sus cargas de trabajo de inteligencia artificial a Google Cloud, y los ingresos del segmento se dispararon un 63% en el primer trimestre, con un margen operativo que se elevó hasta casi el 33%. Los analistas mantienen una visión positiva a largo plazo: TD Cowen ha elevado su precio objetivo a 475 dólares y New Street Research lo fija en 455 dólares, ambos con recomendación de compra. A corto plazo, sin embargo, las dudas sobre la rentabilidad de la inversión en IA, los frentes legales y los contratiempos operativos mantienen al valor bajo presión.
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