BioNTech aprieta el acelerador oncológico: recortes, recompras y un nuevo marco legal europeo

La transformación de BioNTech avanza a toda máquina, pero el camino hacia la oncología no está exento de sacrificios. La compañía germana, que acumula unos 17.000 millones de euros en efectivo –aunque otras fuentes rebajan esa cifra hasta los 15.000 millones–, afronta pérdidas trimestrales que superan los 530 millones de euros. Su apuesta por los tratamientos contra el cáncer fuerza una reestructuración profunda que ya se cobra casi 2.000 empleos y el cierre de varias plantas. Mientras, el mercado observa con cautela un valor que cotiza por debajo de su media de 50 días, en torno a los 79 euros.

La firma de inversión Berenberg mantiene su recomendación de compra, pero ha ajustado el precio objetivo a la baja. Los analistas rebajaron este martes el objetivo de 155 a 140 dólares, convencidos de que el mercado infravalora de forma masiva la cartera oncológica de BioNTech. Wells Fargo también maneja ya ese mismo nivel. El movimiento responde a la nueva realidad de la compañía: un operador con altos costes de I+D y unos ingresos que dependen todavía del estacional negocio de vacunas contra la COVID?19.

El tijeretazo en la plantilla es drástico: 1.860 puestos de trabajo desaparecen. Las instalaciones de Marburgo, Tubinga, Wiesbaden, Idar?Oberstein y Singapur echarán el cierre. El objetivo es reducir gastos estructurales en 500 millones de euros anuales, una cifra que el consejo prevé alcanzar de forma plena en 2029. Estos ahorros permitirán redirigir el capital hacia los ensayos clínicos, el verdadero motor del futuro de la empresa.

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En el trimestre más reciente, los ingresos se desplomaron hasta los 118 millones de euros, y el resultado neto fue negativo por 532 millones. Pese a ello, el consejo mantiene la guía de facturación para 2026: entre 2.000 y 2.300 millones de euros. La solidez del balance, con casi 17.000 millones en liquidez, apuntala un agresivo programa de desarrollo que incluye 15 estudios de fase 3 en marcha o previstos para final de año.

Para aliviar la presión sobre la cotización, el management lanzó la semana pasada un programa de recompra de acciones de hasta 1.000 millones de dólares para los próximos doce meses, con posibilidad de extenderlo hasta mayo de 2027. La operación financia, entre otras cosas, las retribuciones basadas en acciones, y trata de sostener un valor que se mueve un 4 % por debajo de su media de 50 días.

Dos candidatos centran las expectativas clínicas del segundo semestre. Pumitag, desarrollado junto a Bristol Myers Squibb, arranca cinco ensayos de autorización, con indicaciones como cáncer de mama y pulmón. Gotistobart, fruto de la alianza con OncoC4, aportará los primeros resultados de fase 3 en los próximos meses. La meta más simbólica: conseguir la primera aprobación de un medicamento oncológico propio antes de que acabe el año.

Mientras la compañía se reconfigura, el entorno político europeo le brinda un nuevo respaldo. Los negociadores de la UE alcanzaron el martes un acuerdo sobre el Critical Medicines Act, una normativa que busca asegurar las cadenas de suministro de fármacos esenciales. Hasta el 90 % de los principios activos proceden hoy de Asia. Con la nueva ley, los contratos públicos darán prioridad a fabricantes europeos como BioNTech, que además accederán más rápido a fondos comunitarios y a procedimientos de autorización acelerados. Un viento favorable que, sumado a la solidez financiera y a los hitos clínicos que se avecinan, podría empezar a cambiar la percepción de un valor aún anclado en su pasado pandémico.

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