BioNTech: la promesa de Pumitamig choca con la realidad de unas pérdidas que se agravan
03.06.2026 - 10:42:12 | boerse-global.de
A 76,65 euros por acción, BioNTech acumula un descenso del 24,78% en los últimos doce meses y una caída del 7,09% en lo que va de año. El mercado castiga a la farmacéutica alemana pese a que los datos oncológicos presentados en la ASCO 2026 han despertado el entusiasmo de los analistas. El escepticismo persiste: la cotización se sitúa un 10% por debajo de su media móvil de 200 días y unos 54 euros por debajo del precio objetivo medio de los 14 analistas que cubren el valor (131 dólares).
Las cifras presentadas en el congreso de Chicago fueron contundentes. El anticuerpo biespecífico Pumitamig logró una tasa de respuesta objetiva de hasta el 70% en pacientes con cáncer de pulmón no microcítico tratados en primera línea dentro de un ensayo de fase II. Por su parte, Gotistobart redujo en un 54% el riesgo de progresión en mujeres con cáncer de ovario. Ambas moléculas refuerzan la tesis de que BioNTech está forjando una segunda pata de crecimiento más allá de la vacuna contra la covid.
Las reacciones de los analistas no se hicieron esperar. UBS elevó la recomendación de "neutral" a "comprar" a finales de mayo y fijó un precio objetivo de 135 dólares (frente a los 117 anteriores), citando una mayor confianza en la cartera oncológica tardía. Canaccord Genuity mantuvo su objetivo de 158 dólares, mientras que Jefferies reiteró los 138. En el lado más cauto, Bernstein inició la cobertura con una calificación de "market perform" y un objetivo de 96 dólares, señalando que aún queda camino hasta que los datos se traduzcan en autorizaciones regulatorias e ingresos recurrentes.
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Mientras la ciencia avanza, la compañía ejecuta una reestructuración industrial sin precedentes. BioNTech cerrará cuatro plantas en Alemania (Idar-Oberstein, Marburg y Tübingen, con salida prevista para finales de 2027) y una en Singapur (primer trimestre de 2027). El ajuste de plantilla afecta a 1.860 puestos de trabajo. Solo la planta de Marburg cuenta con ocho suites de producción para moléculas grandes y pequeñas, con capacidad para fabricar hasta 3.000 millones de dosis de ARNm al año. El objetivo es alcanzar un ahorro anual de 500 millones de euros a partir de 2029. El director financiero, Ramón Zapata, ha explicado que el suministro de la vacuna contra la covid pasará a manos de Pfizer a partir de finales de 2026.
Los números del primer trimestre reflejan la dureza de la transición. Los ingresos cayeron a 118,1 millones de euros (desde los 182,8 del mismo periodo del año anterior) y el resultado neto arrojó unas pérdidas de 531,9 millones de euros, equivalentes a 2,10 euros por acción diluida. Sin embargo, la compañía dispone de una caja de 16.800 millones de euros, lo que permite mantener una elevada inversión en I+D (557 millones solo en el último trimestre) y un programa de recompra de acciones de hasta 1.000 millones de dólares en doce meses. Para el conjunto de 2026, la dirección prevé unos ingresos de entre 2.000 y 2.300 millones de euros, con un gasto en investigación de entre 2.200 y 2.500 millones y unos costes comerciales y administrativos de 700 a 800 millones.
Los próximos meses serán decisivos para calibrar si el giro oncológico empieza a materializarse. El 3 de agosto se publicarán los resultados del segundo trimestre, y hasta finales de año la compañía espera seis lecturas de datos tardíos, entre ellos los de fase III de BNT113 y los intermedios del estudio pivotal PRESERVE-003 con Gotistobart. En paralelo, la cartera oncológica abarca más de 25 ensayos de fase II y III, de los cuales 13 tienen potencial para sustentar solicitudes de autorización. Todo ello mientras los fundadores, Ugur Sahin y Özlem Türeci, se preparan para abandonar sus funciones operativas al cierre de 2026. El nuevo equipo directivo tiene sobre la mesa un objetivo claro: lograr diez indicaciones oncológicas aprobadas para 2030. De ese hito dependerá el siguiente movimiento de la acción.
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