BYD: el récord de Fang Cheng Bao no alivia la caída del beneficio en el primer trimestre
23.05.2026 - 13:03:28 | boerse-global.de
Mientras la marca de lujo Fang Cheng Bao celebra 400.000 vehículos vendidos desde su lanzamiento, BYD encadena ocho meses de retrocesos en su mercado doméstico. La paradoja resume el momento del gigante chino: el negocio internacional acelera, pero los márgenes domésticos sufren el peor castigo en años.
El Tai 7 SUV, que sirvió de telón de fondo para la efeméride de Fang Cheng Bao, fue también el ejemplar 150.000 de su propia gama. En abril, la submarca premium entregó casi 29.200 unidades, un 190% más que en el mismo mes del año anterior. Entre enero y abril, las ventas acumuladas rondan las 93.700 unidades, con un avance del 220%. Sin embargo, estos datos contrastan con el desempeño general del grupo: el beneficio neto del primer trimestre de 2026 se desplomó un 55,4%, hasta los 4.090 millones de yuanes, lastrado por la guerra de precios en China y el encarecimiento de los componentes.
Exportaciones al alza mientras el mercado local se enfría
Las ventas de turismos de BYD en China fueron 314.100 unidades en abril, un 15,7% menos que un año antes. Es el octavo descenso consecutivo. En el acumulado del primer cuatrimestre, las matriculaciones de vehículos de nueva energía (NEV) sumaron 1,02 millones, un 26% por debajo del mismo período de 2025.
Fuera del país, la historia es muy distinta. Abril cerró con 134.542 vehículos exportados, un 70,9% más interanual. Prácticamente la mitad de la producción total del mes salió al exterior, un hito sin precedentes para la compañía. En los primeros cuatro meses, las exportaciones ascendieron a 456.000 unidades, un 60% más. El objetivo anual es alcanzar 1,5 millones de vehículos en mercados internacionales.
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Europa es el motor de ese crecimiento. Las matriculaciones en la UE, la EFTA y Reino Unido superaron en más del 155% las del primer trimestre de 2025. Para sortear los aranceles del 27% que la UE impone a los eléctricos chinos, BYD acelera su producción local. La planta de Szeged (Hungría) arrancará con una capacidad anual de 150.000 unidades, ampliable a 300.000. La vicepresidenta Stella Li ha adelantado que la red de concesionarios europeos se duplicará hasta los 2.000 puntos de venta en 2026. Además, la compañía estudia ubicaciones en Turquía y España, y negocia la compra de capacidad fabril ociosa de Stellantis y otros fabricantes.
Cambio de baterías y rumores de F1
El crecimiento exponencial de Fang Cheng Bao tiene un precio: la adaptación de las líneas de montaje a la segunda generación de la batería Blade está alargando los plazos de entrega de varios modelos clave. BYD debe gestionar el despliegue tecnológico sin sacrificar los objetivos de producción, un equilibrio delicado.
En paralelo, se filtran conversaciones con Christian Horner, exjefe de Red Bull, para un posible ingreso en la Fórmula 1. De materializarse, sería un salto cualitativo en la proyección internacional de la marca.
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Analistas divididos ante un valor castigado
La acción H cerró el viernes a 91,60 dólares de Hong Kong, con un alza del 1,16%, pero aún cerca del mínimo del año (88,50 HKD). El máximo de 52 semanas fue de 159,27 HKD. Veinticinco de los 26 analistas que cubren el valor recomiendan comprar, con un precio objetivo medio de 124,37 HKD. Goldman Sachs considera que el primer trimestre tocó fondo y anticipa una recuperación gradual respaldada por los modelos de carga rápida (objetivo: 134 HKD). La excepción es BNP Paribas, que califica la acción como "infraponderar" con un objetivo de 87 HKD, ligeramente por debajo del suelo actual.
La evolución doméstica en el segundo y tercer trimestre será determinante para la segunda mitad del año. La dinámica exportadora, por sí sola, no basta para cerrar el descuento valorativo. El 28 de mayo BYD presentará su estrategia de conducción autónoma; el 11 de junio se produce el próximo descuento de dividendo, y el 28 de agosto se publicarán los resultados semestrales.
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