D-Wave Quantum: el cheque de 100 millones de Washington dispara el rally, aunque las pérdidas y la venta de una ejecutiva invitan a la cautela
23.05.2026 - 10:21:42 | boerse-global.de
El respaldo multimillonario del Gobierno estadounidense ha encendido la mecha de la computación cuántica. D-Wave Quantum, uno de los nombres mejor situados en el reparto de fondos, firmó esta semana un avance del 44% en Bolsa, con la acción cotizando el viernes en torno a los 25,21 euros. Pero detrás del entusiasmo se esconden unas cuentas que no terminan de cuadrar y una operación de venta interna que ha sembrado cierta inquietud entre los accionistas.
El detonante: la Administración de EE. UU., a través del NIST (Instituto Nacional de Estándares y Tecnología), asignará 2.000 millones de dólares a nueve empresas punteras del sector cuántico a cambio de participaciones minoritarias. D-Wave recibirá 100 millones de dólares de esa partida, una inyección que TD Cowen sitúa como una de las tres más relevantes de la iniciativa, junto a las de Rigetti Computing y GlobalFoundries. La euforia se trasladó inmediatamente al parqué: el viernes se negociaron casi 500.000 contratos de opciones, un 110% por encima de la media mensual, con tres de cada cuatro apuestas decantadas hacia calls (apreciación del título).
La letra pequeña del balance: ingresos bajo mínimos y pérdidas récord
Pese al fulgurante repunte semanal, los fundamentales distan de ser halagüeños. En el primer trimestre de 2026, los ingresos de D-Wave se desplomaron de 15,0 a 2,86 millones de dólares, muy por debajo de los 4,19 millones que esperaban los analistas. La cifra de pérdida neta se disparó de 5,4 a 18,4 millones, mientras que el beneficio por acción se situó en -0,05 dólares, aunque mejor de lo previsto. El margen bruto se derrumbó del 92,5% al 63,6%, lastrado por los costes de integración tras la compra de Quantum Circuits y por cambios en el calendario de reconocimiento de ingresos.
Sin embargo, la compañía logró un récord de pedidos: 33,4 millones de dólares, impulsados por la venta de un sistema por 20 millones y un acuerdo corporativo de otros diez millones. La cartera de proyectos, apunta el consejero delegado Alan Baratz, refleja que la tecnología cuántica empieza a salir del laboratorio. De hecho, D-Wave es el único proveedor que comercializa tanto sistemas de annealing como de puertas (gate-model), y los fondos públicos acelerarán el desarrollo de un equipo de annealing de 100.000 qubits y un gate-model comercial de 10.000 qubits físicos.
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Dilución y una venta interna que empaña la euforia
Uno de los puntos que más recelan los inversores es el fuerte incremento del número de acciones en circulación: un 226% desde el inicio de la revolución de la inteligencia artificial. Aunque la posición de caja neta asciende a unos sólidos 553 millones de dólares, el consumo operativo sigue siendo elevado. Para colmo, el 20 de mayo la vicepresidenta de recursos humanos, Sophie Ames, vendió 23.025 acciones mediante un plan 10b5-1 preestablecido. Movimientos así no son excepcionales, pero en semanas de máxima volatilidad alimentan el ruido bajista.
A nivel técnico, el valor cotiza muy por encima de su media móvil de 50 sesiones (16 euros), aunque el máximo de 52 semanas, situado en 38,48 euros, queda todavía un 34% por delante. El viernes la acción tocó los 26,50 euros como techo intradía, nivel que podría actuar de resistencia en los próximos días. El RSI, con 47 puntos, se mantiene en zona neutral.
El mercado espera señales en el investorentag
Los analistas, pese a todo, siguen mayoritariamente optimistas. El precio objetivo medio se fija en 35,17 dólares, con un rango que va de 19,58 a 45 dólares, y trece expertos recomiendan comprar frente a ninguno que sugiera vender. La próxima cita clave será el 1 de junio, cuando D-Wave celebre su investorentag bajo el lema The D-Wave Difference. Además, el equipo directivo participará en las conferencias de TD Cowen (28 de mayo), Baird (3 de junio) y Rosenblatt (10 de junio).
Si la compañía logra cerrar la brecha entre el récord de pedidos y la debilidad de los ingresos reconocidos, el rally podría continuar. Si, por el contrario, las dudas sobre la disciplina de capital y la dilución persisten, el castillo de naipes podría tambalearse. Por ahora, Washington ha puesto la alfombra roja; el mercado espera que D-Wave demuestre que también sabe caminar sobre ella sin tropezar.
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