D-Wave Quantum: la doble inyección de capital público que dispara la acción y enciende el debate sobre su legalidad
26.05.2026 - 14:22:22 | boerse-global.de
D-Wave Quantum ha logrado encadenar dos anuncios de financiación pública en menos de una semana, impulsando su cotización hasta un 65% en euros —desde los 15,63 euros hasta los 25,82 euros—. Sin embargo, el optimismo del mercado choca con una realidad contradictoria: los ingresos trimestrales se han desplomado un 81%, la legalidad de la mayor de las ayudas está siendo cuestionada en el Congreso de EE.UU., y el propio Gobierno recibirá acciones a cambio de su desembolso, lo que diluirá a los accionistas actuales.
El 21 de mayo, el Departamento de Comercio estadounidense firmó una carta de intenciones con D-Wave para concederle 100 millones de dólares en el marco del CHIPS and Science Act. La particularidad del acuerdo es que el Estado no entregará efectivo, sino que recibirá títulos de la compañía por ese mismo valor. Los fondos deben acelerar el desarrollo de sistemas de annealing y de puertas cuánticas en los centros de Burnaby (Canadá), New Haven (Connecticut) y Boca Ratón (Florida), con el objetivo declarado de alcanzar un sistema de annealing de 100.000 qubits y otro de puertas de 10.000 qubits. Apenas cinco días después, la filial Quantum Circuits obtuvo una segunda ronda de financiación anual para el proyecto SQFab ("Improved Materials for Superconducting Qubits with Scalable Fabrication"), otorgada por NORDTECH, un consorcio regional de semiconductores, dentro del programa Microelectronics Commons. Esta partida se centra en la mejora de materiales dieléctricos, el control de interfaces y soluciones de empaquetado denso para aumentar el número de qubits y su tiempo de coherencia.
Pero la alegría bursátil se ha topado con un frente político. La congresista Zoe Lofgren ha puesto en duda la legalidad de la asignación de 100 millones, argumentando que el CHIPS Act fue diseñado para la investigación y fabricación de semiconductores, no para la computación cuántica. Además, ha señalado posibles conflictos de interés por la participación de un exdirectivo de IBM en las negociaciones y ha puesto bajo la lupa el joint venture "Anderon" —una fundición de procesadores cuánticos respaldada por IBM que podría recibir 1.000 millones de dólares públicos—. La controversia añade incertidumbre a la ya de por sí volátil hoja de ruta de la compañía.
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Mientras tanto, los resultados del primer trimestre del año fiscal 2026 reflejan una fotografía desigual. Los ingresos se contrajeron hasta los 2,9 millones de dólares, un 81% menos que en el mismo periodo del año anterior. Sin embargo, las reservas (bookings) alcanzaron un récord de 33,4 millones, impulsadas por la venta de un sistema de 20 millones a la Universidad Atlántica de Florida y un contrato de servicios por 10 millones con una compañía del Fortune 100. La posición de caja, con 588 millones de dólares al cierre del trimestre, ofrece un colchón, aunque el alto ritmo de gastos operativos mantiene la presión sobre la liquidez.
El mercado ha reaccionado con euforia. En los últimos siete días, la acción de D-Wave acumula una subida cercana al 62% —medida en dólares—, y de aproximadamente el 65% en euros, alcanzando un cierre semanal de 25,82 euros por título. El RSI supera los 70 puntos, lo que indica una situación técnica de sobrecompra, mientras que la volatilidad anualizada roza el 144% (algo inferior al 150% mencionado por otras fuentes, pero igualmente extrema). Desde el máximo de 52 semanas, situado en 38,48 euros, el valor aún cotiza un 33% por debajo. Paralelamente, la directora de personal, Sophie Ames, vendió acciones por valor de unos 437.000 dólares el 20 de mayo, dentro de un plan de negociación preestablecido, un movimiento que no escapa a la atención de los inversores minoristas.
Los próximos hitos marcarán el rumbo inmediato. El 1 de junio, D-Wave celebrará su primer Investor Day en la Bolsa de Nueva York, donde se espera que ofrezca detalles sobre la finalización del acuerdo del CHIPS Act, el impacto dilutivo de la participación estatal, y su hoja de ruta tecnológica hasta 2032. Posteriormente, el 18 de junio tendrá lugar la conferencia de usuarios Qubits Europe 2026 en Londres, donde la compañía presentará aplicaciones prácticas y avances técnicos de su estrategia de plataforma dual. La clave está ahora en que la carta de intenciones se convierta en un contrato firmado: solo entonces los 100 millones de dólares pasarán de ser una promesa a una realidad financiera, y solo entonces se sabrá si el Congreso permite que el dinero fluya o si la controversia política descarrila el plan.
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