DroneShield: el 'primer aviso' de los accionistas y la rebaja de Jefferies opacan los ingresos récord
03.06.2026 - 14:42:41 | boerse-global.de
La paradoja de DroneShield se resume en dos cifras: 223 millones de dólares australianos en efectivo y un recorte de valoración del 18% por parte de Jefferies. La empresa de defensa antídrones acumula un trimestre histórico, un contrato de 24,9 millones de dólares con el Pentágono y una cartera de pedidos de 2.200 millones de dólares australianos repartidos en más de 300 proyectos de 60 países. Sin embargo, el mercado castiga el título con una caída del 48% desde su máximo anual, en gran medida por los problemas de gobernanza que han llevado a la Comisión Australiana de Valores e Inversiones (ASIC) a abrir una investigación.
Las cuentas del primer trimestre de 2026 reflejan la solidez operativa: unos ingresos de 74 millones de dólares australianos (un 121% más que el año anterior), pagos récord de clientes por 77 millones y el cuarto trimestre consecutivo con flujo de caja operativo positivo. A ello se suma el reciente pedido de la Joint Interagency Task Force 401 del Departamento de Defensa de Estados Unidos, un contrato valorado en 24,9 millones de dólares estadounidenses. De esa cantidad, 19,3 millones corresponden al pedido base y 5,6 millones a opciones ejercitables durante cinco años. Al menos 10 millones se reconocerán como ingresos en el ejercicio fiscal en curso, y el resto en 2027. La cartera de proyectos incluye además la construcción de una red de seguridad del espacio aéreo para la Copa Mundial de la FIFA 2026 en Kansas City.
Pero la tormenta accionarial no viene de los contratos. En la junta general de accionistas celebrada a finales de mayo, el 50,51% de los votos se pronunció en contra del informe de remuneraciones. Este denominado first strike —primer aviso según el derecho societario australiano— abre la puerta a una posible destitución del consejo si se repite el próximo año. Aunque se aprobaron la reelección de Hamish McLennan como consejero, el aumento de la retribución del consejo y las opciones sobre acciones para el consejero delegado Angus Bean, el malestar quedó registrado. La ASIC, por su parte, investiga desde mayo las comunicaciones bursátiles y las operaciones con acciones realizadas entre el 6 y el 12 de noviembre de 2025, un periodo tras el cual el valor se desplomó.
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Jefferies ha sido el primero en reaccionar con una rebaja drástica. El 1 de junio, el analista William Richardson recortó la recomendación a "infraponderar" y fijó un precio objetivo de 2,80 dólares australianos, frente a los 3,40 anteriores. La justificación es que la compañía dejó de publicar datos periódicos sobre su cartera de proyectos, lo que dificulta estimar los ingresos futuros. Richardson redujo sus previsiones de facturación en torno al 10% y ajustó a la baja las estimaciones de beneficios para 2026, 2027 y 2028. En el otro extremo, Bell Potter mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo de 4,80 dólares australianos, destacando la liquidez y el crecimiento del negocio.
La empresa cotiza actualmente a 1,90 euros, un 16% menos que hace un mes y un 48% por debajo de su máximo de 52 semanas de 3,65 euros. En la Bolsa de Australia, la acción cerró el 2 de junio con una subida del 3,55% hasta 3,21 dólares australianos, pero al día siguiente devolvió las ganancias. DroneShield está libre de deuda, cuenta con 223 millones de dólares australianos en efectivo y ya tiene comprometidos 161 millones de ingresos para 2026 —el 74% de la facturación total del año anterior—. Los ingresos recurrentes representan el 13% de esa cifra. La dirección se ha marcado un objetivo de 247,5 millones de dólares estadounidenses de ingresos para el ejercicio completo.
El próximo hito será la presentación de los resultados semestrales el 26 de agosto. Hasta entonces, la combinación de un flujo constante de pedidos con la sombra de la investigación regulatoria y la opacidad en la cartera de proyectos mantendrá la presión sobre la valoración. Para los inversores, la incógnita no es si DroneShield puede seguir ganando contratos, sino cuándo volverá a ser transparente sobre su pipeline.
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