El Contraste de Strategy: Récord en STRC, Desplome en Bolsa y la Primera Venta de Bitcoin
02.06.2026 - 22:31:40 | boerse-global.de
El RSI de la acción de Strategy se ha hundido hasta 21,9, un nivel técnico que indica una sobreventa extrema. En el último mes, el título ha perdido un 22% de su valor, hasta situarse en 116,70 euros, una caída del 10% solo en la última sesión. Sin embargo, en el mismo periodo, la compañía ha alcanzado un hito en su negocio de crédito respaldado por bitcoin: el producto STRC ha superado los 10.000 millones de dólares en volumen pendiente. Un contraste que marca el pulso entre la confianza institucional en el modelo de financiación y la presión del mercado sobre la cotización.
La firma, que controla 843.706 bitcoins —con un precio medio de compra de unos 75.700 dólares por moneda—, ha roto por primera vez desde 2022 su dogma de no vender. A finales de mayo enajenó 32 bitcoins, obteniendo aproximadamente 2,5 millones de dólares. El importe, insignificante frente a la posición global, se ha destinado al pago de dividendos de las acciones preferentes. El movimiento, aunque pequeño, ha tenido un fuerte impacto psicológico y ha sido interpretado como un cambio en la estrategia de tesorería.
Paralelamente, el mercado de criptomonedas se ha enfriado. El bitcoin cotiza por debajo de los 70.000 dólares, en torno a los 67.000, un 44% por debajo de su máximo histórico de 126.272 dólares alcanzado en octubre de 2025. Si los precios se mantienen bajos, la compañía podría necesitar más desinversiones para cubrir las distribuciones anuales a los accionistas preferentes.
La maquinaria de financiación gira hacia el crédito
El verdadero motor de captación de capital sigue siendo STRC, el instrumento de crédito digital garantizado con bitcoin. Alcanzar los 10.000 millones de dólares en circulación supone un espaldarazo para el modelo, que combina servicios de software con banca digital. Instituciones como AIMCo han mostrado su confianza, y la emisión de estos papeles se ha acelerado, lo que obliga a una gestión más activa del balance.
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Strategy ha aprovechado ese flujo para recomprar deuda con descuento. La compañía ha adquirido 1.500 millones de dólares en obligaciones convertibles, reduciendo sus compromisos futuros y limitando el riesgo de dilución. Al mismo tiempo, ha recurrido a un programa ATM (at-the-market) para vender acciones propias. Solo entre el 26 y el 31 de mayo colocó 801.994 títulos, obteniendo unos 128 millones de dólares. Los fondos engrosan la reserva en dólares de la firma, que asciende a aproximadamente 900 millones, destinada a futuras compras de bitcoin, gastos operativos y dividendos.
Dividendos confirmados y una votación clave en 2026
Los pagos de junio ya han sido anunciados. Las series preferentes afectadas son STRF, que abonará 2,50 dólares por acción (serie A al 10%), y STRC, con 0,958 dólares por título (serie variable A). Fiscalmente, estas distribuciones se consideran devolución de capital no sujeta a impuestos.
El verdadero punto de inflexión llegará en junio de 2026. Los accionistas votarán una propuesta para modificar el plan de dividendos, introduciendo un calendario de pagos quincenal (cada medio mes). El objetivo es alinear mejor las distribuciones con el flujo de caja generado por los productos de crédito. Si se aprueba, la estructura de las preferentes cambiará, y con ella el atractivo para los inversores institucionales que buscan rentas periódicas.
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La respuesta de los analistas no se ha hecho esperar. Mizuho ha recortado su precio objetivo hasta los 265 dólares, aunque mantiene su recomendación positiva. En el mercado se debate si la capitalización de la firma podrá sostener el ritmo de pagos sin recurrir a más ventas de bitcoin. Por ahora, la participación en STRC sigue creciendo y la deuda se comprime, pero la cotización refleja el escepticismo de corto plazo.
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