El oro cede un 17% desde enero: la Fed de Warsh, el blindaje de India y la fortaleza del dólar acorralan al metal
24.05.2026 - 04:31:11 | boerse-global.de
El precio del oro continúa su senda bajista y cerró el viernes en 4.510,50 dólares la onza, un 0,65% menos que la jornada anterior. Con esta segunda semana consecutiva de pérdidas, el metal precioso acumula un descenso del 17% desde el máximo anual de 5.450 dólares alcanzado a finales de enero. La marca psicológica de 4.500 dólares se perfila como el último bastión antes de una corrección más profunda.
El cambio de timón en la Reserva Federal ha sido el detonante más reciente. Kevin Warsh, investido el viernes como nuevo presidente del banco central estadounidense, es percibido como un halcón frente a su predecesor Jerome Powell. Su llegada disparó las rentabilidades de los bonos del Tesoro a 30 años hasta niveles no vistos desde 2007, lo que eleva el coste de oportunidad de mantener un activo que no genera intereses. Los mercados ya descuentan una subida de tipos de 25 puntos básicos para octubre de 2026, según el 55% de los operadores.
A la presión monetaria se suma un frente arancelario desde Asia. India, uno de los mayores consumidores mundiales de oro, elevó los aranceles de importación del 6% al 15%, una medida que protege sus reservas de divisas pero frena la demanda externa. Este recorte en los flujos de compra supone un lastre adicional para la cotización internacional.
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La geopolítica, que en otras épocas habría impulsado el refugio del oro, actúa ahora en su contra. Las conversaciones entre Estados Unidos e Irán avanzan con "progresos modestos" según el secretario de Estado Marco Rubio, lo que reduce la prima de riesgo del metal. Al mismo tiempo, la tensión en el estrecho de Ormuz encarece la energía y fortalece al dólar, encareciendo el oro para los compradores fuera de EE.UU.
Pese al vendaval, los bancos centrales mantienen su apetito comprador. En el primer trimestre de 2026 adquirieron 244 toneladas netas, un 3% más que el año anterior. Esta demanda institucional actúa como un suelo, aunque de momento no logra frenar el declive.
En el plano técnico, el soporte clave está en 4.500 dólares. Si cede, los analistas advierten de una posible aceleración de las ventas hacia la zona de 4.450 dólares. Por encima, la resistencia se sitúa en 4.878 dólares. El índice de fuerza relativa, en 49,8, ofrece una lectura neutral sin señales claras de giro.
De cara a los próximos días, el mercado espera con atención el dato del deflactor PCE que publicará la Fed el miércoles. Si la inflación subyacente repunta, el oro podría seguir presionado; si se modera o hay avances en Oriente Próximo, el metal podría encontrar un respiro. A largo plazo, J.P. Morgan proyecta un precio de 6.000 dólares para final de año, mientras que Deutsche Bank no descarta los 8.000 dólares ante la escalada de la deuda soberana y la fragmentación geopolítica. Pero a corto plazo, la pregunta es si los 4.500 dólares aguantarán el envite.
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