El oro encadena su tercera semana bajista: la era Warsh en la Fed y el deshielo con Irán lastran al metal precioso
23.05.2026 - 07:44:09 | boerse-global.de
El precio del oro cerró la semana en 4.522,60 dólares por onza, con un descenso acumulado del 0,73%. La caída del viernes fue del 0,48%, insuficiente para recuperar el terreno perdido tras la publicación del acta de la Reserva Federal y la confirmación del relevo en la cúpula del banco central estadounidense.
Dos factores de peso se combinaron para frenar al metal amarillo. Por un lado, las actas de la Fed revelaron una mayoría de miembros dispuesta a subir los tipos de interés en 2026 si la inflación no se acerca al 2%. Por otro, Kevin Warsh asumió la presidencia de la entidad el 22 de mayo, sucediendo a Jerome Powell. En sus primeras declaraciones, Warsh insinuó un ajuste del balance y una coordinación más estrecha con el Ejecutivo, lo que los mercados interpretaron como un giro restrictivo.
Las apuestas de los operadores ya asignan un 58% de probabilidad a una subida de 25 puntos básicos antes de diciembre. El gobernador de la Fed, Christopher Waller, reiteró su oposición a una relajación prematura. La inflación estadounidense se mantiene en el 3,8% y las expectativas inflacionarias a largo plazo escalaron al 3,9%. Este endurecimiento presiona al oro, que no ofrece retorno, y disparó la rentabilidad del bono estadounidense a diez años hasta el 4,57%, al tiempo que el índice del dólar se fortaleció.
Paralelamente, el frente geopolítico perdió tensión. Las negociaciones entre Estados Unidos e Irán avanzaron hacia un acercamiento, reduciendo la prima de riesgo que favorecía al metal como refugio. En Delhi, el oro cayó 600 rupias hasta 1,64 lakh por 10 gramos, reflejo directo de la menor aversión al riesgo.
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La demanda se resiente también por la decisión de la India de elevar el arancel de importación del 6% al 15%. El World Gold Council estima que esta medida reducirá la demanda india entre 50 y 60 toneladas en 2026, aproximadamente un 10% del mercado local. Las monedas y lingotes son los más afectados por el encarecimiento.
En el lado de la oferta, varias mineras aceleran sus proyectos. 1911 Gold Corp avanza con la mina True North en Manitoba, con extracción de prueba prevista para 2026, mientras que NevGold impulsa el desarrollo de Limo Butte en Nevada, un yacimiento que también contiene antimonio.
Pese al contexto adverso, la demanda institucional actúa como contrapeso. Los bancos centrales fuera de Estados Unidos continúan acumulando oro para diversificar sus reservas, evitando desplomes por debajo de los soportes clave. Los flujos en el ETF SPDR Gold Trust registraron salidas ligeras, indicativas de toma de beneficios por parte de inversores especulativos, pero el interés por el metal físico se mantiene estable gracias a las incertidumbres geopolíticas residuales.
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Desde el máximo histórico de enero en 5.450 dólares, el oro ha corregido un 17%. Técnicamente, el metal consolida por debajo de la barrera psicológica de 4.600 dólares. El soporte inmediato se sitúa en 4.479 dólares, mientras la resistencia se extiende entre 4.579 y 4.616 dólares. La media móvil de 50 sesiones, en 4.670 dólares, queda fuera del alcance a corto plazo. El RSI, en 49,8 puntos, indica neutralidad. La próxima semana, la atención se centrará en los datos de consumo en EE.UU., que podrían arrojar luz sobre la futura senda de tipos. Mientras la Fed mantenga su postura restrictiva bajo la dirección de Warsh, el potencial alcista del oro seguirá limitado.
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