El oro sucumbe a la tormenta perfecta: la Fed de Warsh y el consumo en mínimos hunden el metal un 17% desde enero
24.05.2026 - 11:51:25 | boerse-global.de
El oro encadena su segunda semana consecutiva a la baja y cotiza en el entorno de los 4.510 dólares por onza, un 17% por debajo del máximo de enero de 5.450 dólares. Lo que parecía un simple correctivo se ha convertido en una corrección profunda, alimentada por el giro agresivo de la Reserva Federal bajo la nueva presidencia de Kevin Warsh, la fortaleza del dólar y el desplome del consumo en Estados Unidos.
Warsh juró el cargo el viernes pasado y los mercados reaccionaron con un desplome del 6% en el precio del oro desde su último pico de 4.773 dólares a mediados de mayo. El motivo: las rentabilidades de los bonos del Tesoro a 30 años escalaron a niveles no vistos desde 2007, y el mercado descartó por completo cualquier recorte de tipos. La política monetaria se orienta ahora hacia un "higher for longer" sin paliativos, lo que encarece el coste de oportunidad de mantener un metal que no paga intereses.
A ese lastre se suma un dólar cada vez más fuerte. Los precios del petróleo siguen al alza, avivando los temores inflacionistas, y el índice de confianza del consumidor estadounidense se hundió en mayo de 2026 a un mínimo histórico, según los datos conocidos este fin de semana. La gasolina disparada está desgastando el poder adquisitivo y, en lugar de frenar a la Fed, refuerza su determinación de mantener los tipos altos.
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Geopolíticamente, el escenario tampoco ayuda al oro. La tensión con Irán y la amenaza de bloqueo del estrecho de Ormuz suelen ser un combustible alcista para el metal precioso, pero esta vez el efecto es perverso: el encarecimiento de la energía fortalece el dólar, y un billete verde más firme encarece el oro para los compradores foráneos, acelerando las ventas.
Aun así, los inversores institucionales no han tirado la toalla. Los bancos centrales adquirieron 244 toneladas netas de oro durante el primer trimestre, según los últimos datos. Goldman Sachs sigue viendo potencial alcista a medio plazo gracias a esa demanda estructural. Las compras oficiales están frenando la sangría, pero no logran revertir la tendencia.
En el frente técnico, el RSI se sitúa en 49,8, en zona neutral, y la volatilidad a 30 días ronda el 20%. El oro cotiza un 3% por debajo de su media de 50 días. La siguiente referencia clave está en 4.450 dólares; si ese soporte cede, los analistas advierten de un nuevo tramo bajista. Si se mantiene, el metal podría estabilizarse.
El miércoles llega el próximo gran examen: la Fed publicará el deflactor PCE, su variable de inflación preferida. Si el dato muestra una subida de los precios, el oro podría sufrir un nuevo golpe. Por el contrario, una sorpresa bajista o una tregua diplomática en Oriente Próximo abrirían la puerta a un rebote. En el año, el lingote conserva una ganancia de alrededor del 4%, pero la dinámica a corto plazo sigue claramente erosionada.
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