El oro sufre su peor jornada en meses tras el empleo en EE.UU. y pone a prueba el soporte de los 4.350 dólares
07.06.2026 - 11:22:26 | boerse-global.de
La publicación de las cifras de empleo en Estados Unidos ha provocado una sacudida de magnitudes considerables en el mercado del oro. El viernes, el metal precioso se desplomó un 3,33% hasta cerrar en 4.352,90 dólares la onza, acumulando un descenso semanal cercano al 5%. El dato de creación de 172.000 puestos de trabajo en mayo —frente a los 85.000 que anticipaban los economistas— borró de un plumazo cualquier expectativa de que la Reserva Federal pueda relajar pronto su política monetaria.
El impacto fue inmediato y contundente. La rentabilidad del bono estadounidense a diez años escaló hasta el 4,544%, mientras que el dólar se fortaleció frente a una cesta de divisas. Para un activo que no genera rentabilidad por sí mismo, como el oro, la combinación de tipos de interés elevados y un billete verde firme resulta letal. La tasa de paro, que se mantuvo en el 4,3%, no ofreció alivio alguno.
La ruptura técnica profundiza el castigo
Desde el punto de vista chartista, la sesión del viernes fue especialmente dañina. El oro perforó la media móvil de 200 sesiones, un nivel que había servido de soporte dinámico durante meses. El siguiente escalón defensivo se sitúa ahora en el mínimo de mayo, en torno a los 4.367 dólares. Por debajo de esa cota, el camino quedaría despejado para una corrección más severa. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 34,4, rozando la zona de sobreventa técnica, pero sin que ello haya generado aún señales de compra generalizadas.
En el plano de los flujos institucionales, el panorama tampoco invita al optimismo. Los fondos cotizados (ETF) respaldados físicamente con oro registraron en mayo salidas globales por valor de 2.000 millones de dólares. Los activos bajo gestión cayeron hasta los 604.000 millones, con unos inventarios totales de 4.121 toneladas. El comportamiento regional revela una fractura interesante: mientras Europa captó entradas por 334 millones de dólares, Norteamérica perdió 1.100 millones y Asia sufrió su primer reflujo mensual desde agosto de 2025, con 1.200 millones de dólares menos.
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El termómetro de los analistas y el contrapeso de los bancos centrales
La encuesta semanal de Kitco refleja un consenso bajista entre los profesionales. Once de quince analistas (un 74%) anticipan nuevas caídas en los próximos días. Solo dos esperan una recuperación. Entre los inversores particulares, sin embargo, la división es mayor: de 49 participantes, 23 pronostican un rebote, 18 más pérdidas y ocho un movimiento lateral.
A pesar del nerviosismo bursátil, existe un actor que sigue comprando con determinación: los bancos centrales. Durante el primer trimestre, las autoridades monetarias adquirieron netamente 244 toneladas de oro, una cifra que contribuye a sostener el mercado en un entorno de elevada volatilidad. Esta demanda institucional contrasta con el comportamiento del consumidor final: las ventas de joyería se desplomaron un 25% a nivel mundial en el mismo periodo, con China registrando un descenso aún más acusado, del 31%. El precio histórico sigue siendo un obstáculo para el comprador minorista.
Próximas citas en el calendario
La agenda de la semana que arranca viene cargada de referencias clave. Se espera que el Banco Central Europeo suba los tipos de interés en 25 puntos básicos, y la Reserva Federal celebrará su reunión de política monetaria los días 16 y 17 de junio. El dato de empleo de mayo es uno de los últimos grandes indicadores antes de esa cita, por lo que la atención se centrará ahora en las cifras de inflación y en cualquier señal sobre la hoja de ruta de los tipos.
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En el frente de los futuros, la posición neta larga en la COMEX se redujo un 2,5% en mayo, hasta las 466 toneladas. Los gestores de dinero aumentaron ligeramente su exposición, pero el resto de participantes recortaron posiciones. A más largo plazo, algunas casas de análisis mantienen una visión constructiva. Metals Focus proyecta un precio medio de 4.920 dólares para 2026, un nivel que, de cumplirse, convertiría el actual desplome en una oportunidad de compra. De hecho, en Vietnam ya se han formado largas colas ante las joyerías, con compradores locales aprovechando el fuerte descenso para hacer acopio de lingotes.
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