General Mills: el desplome bursátil se agrava con el 'underperform' de Bernstein y la venta de Häagen-Dazs China
05.06.2026 - 18:05:22 | boerse-global.de
La crisis de General Mills no da tregua. La acción acumula una caída superior al 27% en lo que va de año y cotiza a apenas un suspiro de su mínimo de 52 semanas de 27,35 euros. El viernes logró un rebote del 1,91%, hasta los 28,24 euros, pero el contexto sigue siendo sombrío. Dos noticias han marcado la última semana: una dura revisión de Bernstein y la decisión de desprenderse de las tiendas Häagen-Dazs en China.
Bernstein SocGen Group ha sido particularmente contundente. La firma rebajó la calificación de General Mills a "underperform" y recortó el precio objetivo de 44 a 31 dólares. El principal argumento es la debilidad del negocio minorista norteamericano, donde la compañía lleva 18 meses bajando precios —un 3% de media— sin conseguir reactivar las ventas. A eso se suma la presión de los costes logísticos y de materias primas por la inflación del petróleo, así como un cambio de hábitos de consumo ligado a los fármacos GLP-1 para la pérdida de peso.
Paralelamente, el grupo ha cerrado un acuerdo para vender sus tiendas de Häagen-Dazs en la China continental a un consorcio liderado por Ningji, conocida marca local de té. La red, que llegó a tener más de 550 locales en 2019, se había reducido a apenas 171 en mayo de 2026. General Mills conservará el negocio de supermercados y foodservice en el país, segmentos de mayor rentabilidad y menor necesidad de capital. El comprador recibirá una licencia exclusiva para operar las tiendas y el canal de regalos de la marca.
En paralelo, la cúpula directiva también se reconfigura. Erasmo Nuzzi, veterano de la casa desde 2003, asume la dirección de Reino Unido e Irlanda, el mayor mercado de la región EMEA. Nuzzi fue director de marketing para Norteamérica y antes dirigió la zona ibérica entre 2015 y 2022. El relevo llega justo después de cerrar el ejercicio fiscal 2025 con unos ingresos de 19.000 millones de dólares.
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Mientras tanto, la dirección ha puesto en marcha un plan de retención para sus altos ejecutivos. El consejo ha concedido paquetes de acciones al director financiero Kofi A. Bruce (3,5 millones de dólares) y al responsable digital Jaime Montemayor (2,5 millones de dólares). Los bonus, adjudicados el 5 de junio de 2026, están sujetos a un periodo de carencia de tres años: si alguno de los dos se jubila antes de junio de 2028, perderá los derechos. El objetivo es asegurar la continuidad del equipo en plena reestructuración.
Los analistas no disimulan su pesimismo. Goldman Sachs mantiene un "neutral" con objetivo de 36 dólares; Bank of America también es neutral, pero rebajó su precio de 42 a 36 dólares; UBS recomienda vender con un objetivo de 30 dólares; y JPMorgan ha fijado su objetivo en 31 dólares. Piper Sandler, aunque con "sobreponderar", ha recortado sus estimaciones de beneficios para 2026 y 2027. Las ventas en corto han aumentado más de un 17% y ya representan el 8,67% del capital flotante.
La propia compañía anticipa un descenso orgánico de las ventas del 1,5% al 2% para el ejercicio en curso, mientras que el beneficio operativo y el beneficio por acción caerían entre un 16% y un 20%. Aun así, el balance ofrece algún respiro. Las reservas de efectivo han crecido de 521,3 a 785,5 millones de dólares en un año, y la deuda a largo plazo se ha reducido hasta cerca de 11.000 millones. La rentabilidad por dividendo supera el 7%, apoyada en más de cinco décadas de pagos ininterrumpidos. El flujo de caja libre previsto de 3,28 dólares por acción cubre con holgura el dividendo de 2,44 dólares.
Técnicamente, el RSI se sitúa en 29,2, claramente en zona de sobreventa. Pero la verdadera prueba llegará en julio, cuando la compañía presente los resultados del cuarto trimestre y del año fiscal completo. Solo entonces se sabrá si los ajustes de precios comienzan a dar fruto o si la presión sobre los márgenes se intensifica aún más.
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