La plata se desploma a 64 dólares: inflación, geopolítica y un cruce de la muerte abren la ruta hacia los 60
10.06.2026 - 14:06:46 | boerse-global.de
La plata cotiza este miércoles en torno a los 64,24 dólares la onza, un retroceso cercano al 1,7% en las últimas 24 horas que agrava la sangría iniciada en enero, cuando el metal marcó un máximo histórico en 121 dólares. Desde entonces ha perdido casi la mitad de su valor, y el panorama a corto plazo no ofrece respiro: la inflación se acelera, el petróleo se dispara por el bloqueo en el estrecho de Ormuz y la Reserva Federal, bajo la presidencia de Kevin Warsh, mantiene los tipos en niveles que castigan a los activos sin rendimiento.
La presión llega desde todos los frentes. En el ámbito geopolítico, Estados Unidos ha lanzado ataques contra Irán tras el derribo de un avión militar estadounidense sobre el estrecho de Ormuz, una vía marítima que permanece prácticamente cerrada. Al mismo tiempo, Washington bloquea los puertos iraníes, lo que ha disparado el precio del crudo. La energía cara alimenta una inflación que, según las estimaciones de los analistas, habría alcanzado en mayo un 4,2%, la tasa más alta en tres años. Los datos de precios al consumo que se publican esta tarde podrían confirmar ese escenario y endurecer aún más las expectativas sobre la Fed.
A diferencia de lo que ocurre en episodios de tensión geopolítica, el efecto refugio no está funcionando para la plata. La razón es que cerca del 50% de su demanda procede de usos industriales, y el miedo a una desaceleración económica pesa más que la búsqueda de seguridad. El mercado descuenta que la Fed no tendrá margen para recortar tipos —más bien al contrario—, y las rentabilidades reales en Estados Unidos, ya en niveles elevados, siguen restando atractivo a los metales preciosos.
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El análisis técnico agrava el pesimismo. Se ha formado un "cruce de la muerte", señal bajista en la que la media móvil de corto plazo atraviesa a la de largo plazo. Los operadores interpretan esto como un indicio de que las pérdidas pueden prolongarse. El soporte inmediato se sitúa en los 61 dólares; si los datos de inflación sorprenden al alza, el metal podría testear directamente la zona de los 60 dólares, el próximo nivel psicológico. Por debajo, el siguiente escalón está en 55 dólares. Para que el sesgo negativo se rompa, los compradores necesitarían recuperar de forma sostenida la cota de los 70 dólares, resistencia que hasta ahora se ha mostrado infranqueable.
Sin embargo, el mercado físico muestra una realidad muy distinta a la de los futuros. El Silver Institute prevé que 2026 sea el sexto año consecutivo de déficit de oferta, con una demanda que superará a la producción en unos 46 millones de onzas. El empuje procede de sectores como los centros de datos, la inteligencia artificial y la electromovilidad, que mantienen la demanda en niveles récord. En China, donde los inversores privados huyen de la debilidad del yuan, las importaciones de plata alcanzaron a principios de 2026 su nivel más alto en ocho años, y los compradores locales llegan a pagar primas del 10% sobre el precio al contado internacional.
Pero no toda la demanda industrial tira en la misma dirección. Los fabricantes de paneles solares han reducido de forma deliberada el contenido de plata en las células fotovoltaicas, una práctica conocida como thrifting. El Silver Institute estima que este ajuste recortará el consumo del sector en 2026 un 19%, hasta unos 151 millones de onzas, creando un contrapeso estructural al auge tecnológico.
La contradicción entre el hundimiento de los precios de referencia y la escasez física no es nueva para la plata, pero rara vez se ha manifestado con tanta crudeza. Mientras los especuladores huyen de la tormenta macro, los industriales y los ahorradores chinos siguen comprando. De momento, el mercado de futuros impone su ley: el metal blanco se aferra a los 64 dólares, pero la direccionalidad es claramente bajista.
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