Marvell Technology: la conectividad óptica rompe el techo del dato y la acción se dispara un 48% en dos días
04.06.2026 - 03:02:19 | boerse-global.de
El mercado de la inteligencia artificial comienza a mirar más allá de los chips de cálculo. El verdadero cuello de botella ya no es la potencia de los GPUs, sino la velocidad a la que los datos viajan entre nodos de un centro de datos. Marvell Technology ha sabido leer ese cambio de tendencia y lo ha convertido en el mayor rally de su historia bursátil: la acción acumuló un 48% de subida en apenas dos sesiones, tras presentar un chip de red de 102,4 terabits por segundo y recibir el respaldo público del consejero delegado de Nvidia, Jensen Huang.
El catalizador inmediato llegó el 1 de junio, cuando la compañía presentó el Teralynx T100, el primer conmutador de red fabricado en el proceso de 3 nanómetros diseñado específicamente para infraestructura de IA. Consume menos de 1.000 vatios, hasta un 25% menos que las soluciones competidoras de Broadcom (Tomahawk 6) o Cisco (Silicon One G300). La eficiencia energética se ha vuelto crítica en un entorno donde los racks de IA alcanzan los 120 kilovatios: la red puede llegar a consumir entre un 15% y un 25% de esa potencia. Marvell asegura que el muestreo con clientes comenzará este mismo trimestre.
El movimiento estratégico va más allá del chip. Marvell está impulsando el cambio de la tradicional conectividad de cobre hacia la fibra óptica, un salto que su propio consejero delegado, Matt Murphy, calificó como necesario para que la IA agente –aquella que opera de forma autónoma– pueda escalar. Para reforzar esa apuesta, la compañía ha cerrado las adquisiciones de Celestial AI y XConn, dos empresas especializadas en interconexión óptica. Los grandes hiperescaladores como Microsoft y Amazon ya encargan a Marvell chips personalizados (ASICs) para sus centros de datos. Este negocio de diseño a medida aspira a superar los 10.000 millones de dólares de ingresos anuales para el año fiscal 2029.
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Dos días después del lanzamiento del Teralynx, la intervención de Jensen Huang en la Computex de Taipéi desató la euforia. El máximo responsable de Nvidia afirmó públicamente que Marvell podría convertirse en la próxima empresa con valoración de un billón de dólares. Sus palabras encontraron un terreno fértil: Nvidia ya había invertido 2.000 millones de dólares en el fabricante de chips para integrar sus soluciones dentro de la plataforma NVLink Fusion. La acción se disparó un 32,5% el 3 de junio en Wall Street, marcando el mayor avance diario de la historia de Marvell, y sumó otro 16% al día siguiente para cerrar en 290,79 dólares (260,20 euros en el mercado alemán).
Los fundamentales respaldan la narrativa. En el primer trimestre del año fiscal 2027, Marvell registró un récord de ingresos de 2.418 millones de dólares, un 28% más que en el mismo periodo del año anterior. El flujo de caja operativo alcanzó los 639 millones de dólares y el margen bruto se situó en el 58,9%. El negocio de centros de datos representa ya entre el 75% y el 76% de las ventas totales, lo que convierte a Marvell en una compañía mucho más expuesta a la IA de lo que era hace dos años. La dirección elevó su previsión para el segundo trimestre hasta los 2.700 millones de dólares (+35% interanual) y para el conjunto del ejercicio fiscal 2028 proyecta 16.500 millones de dólares.
La comunidad de analistas reaccionó con rapidez. Stifel elevó su precio objetivo de 230 a 321 dólares; HSBC subió la recomendación a compra con un objetivo de 300 dólares, frente a los 85 anteriores; y firmas como B. Riley, Raymond James, Deutsche Bank y UBS también recortaron sus estimaciones al alza. El analista Christian Schwab, de Craig-Hallum, calificó el Teralynx como un “detonante clave” para la adopción masiva de infraestructura óptica en los centros de datos.
Sin embargo, la velocidad del avance ha disparado las alarmas técnicas. El ratio precio/beneficio ronda las 94 veces, frente a una mediana histórica de cinco años de 30 veces. El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en el 87,6 –claramente en zona de sobrecompra–. Además, durante los últimos tres meses los directivos han vendido acciones por valor de 32 millones de dólares sin realizar ninguna recompra. El mercado descuenta una perfección que los próximos trimestres tendrán que confirmar: el crecimiento meteórico, el dominio en conectividad óptica y el padrinazgo de Nvidia son argumentos poderosos, pero el precio ya incorpora buena parte de ese optimismo. Marvell tiene ahora la responsabilidad de demostrar que la profecía de Huang no era una simple declaración de fe, sino el principio de una transformación real.
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