Micron: el arranque del DRAM 1? en EE.UU. coincide con un aluvión de objetivos alcistas
26.05.2026 - 20:41:47 | boerse-global.de
Micron ha iniciado la producción de su tecnología de DRAM 1? en la planta de Manassas (Virginia), la más avanzada que se fabrica en suelo estadounidense. Este hito industrial se produce en plena cascada de revisiones al alza por parte de los analistas, que ven en el fabricante de memorias el gran beneficiario del superciclo de la inteligencia artificial. UBS elevó su precio objetivo un 204%, hasta los 1.625 dólares, el más alto de Wall Street, y los títulos reaccionaron con un avance del 16% hasta un nuevo máximo histórico de 872 dólares, rozando temporalmente una capitalización bursátil de un billón de dólares.
La demanda de memorias HBM para aplicaciones de IA desborda la oferta. El consejero delegado, Sanjay Mehrotra, admitió que Micron solo puede atender entre el 50% y el 60% de los pedidos de los clientes. Para aliviar ese cuello de botella, la compañía ha puesto en marcha la fabricación del DRAM 1? en Virginia, que cuadruplicará la capacidad de obleas DDR4 en esa instalación, con una inversión superior a 2.000 millones de dólares. La producción en serie cualificada se espera para finales de 2026.
El plan de inversión total en Estados Unidos asciende a 200.000 millones de dólares, con complejos en Boise (Idaho) y Clay (Nueva York). En conjunto, estos proyectos crearán alrededor de 90.000 empleos, de los cuales más de 3.100 directos en Virginia. La apuesta por la fabricación nacional no solo responde a la escasez global, sino también al respaldo político: el presidente Trump elogió las inversiones de Micron por valor de "cientos de miles de millones" en la economía estadounidense.
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Los resultados financieros reflejan el momento excepcional. En el segundo trimestre de 2026, los ingresos se dispararon hasta los 23.860 millones de dólares, frente a los 8.050 millones del año anterior. El beneficio neto pasó de 1.580 a 13.790 millones, y el beneficio ajustado por acción alcanzó los 12,20 dólares. El margen bruto se duplicó hasta el 74%. Para el trimestre en curso, la compañía anticipa unos ingresos de unos 33.500 millones y un BPA ajustado de 19,15 dólares.
Detrás de estas cifras están los contratos a largo plazo, que según UBS cambian las reglas del juego. Los clientes firman acuerdos de entre tres y cinco años con volúmenes y precios fijos. El analista Timothy Arcuri prevé que Micron genere un beneficio por acción superior a 100 dólares anuales entre 2027 y 2029, y un flujo de caja libre acumulado de más de 400.000 millones. La capacidad de HBM para 2026 está totalmente vendida, y la siguiente generación, HBM4, ya se envía en volúmenes significativos para aplicaciones de Nvidia.
Otros bancos se suman al optimismo. CFRA elevó su objetivo a 900 dólares; Citigroup lo llevó a 840; HSBC y Melius Research fijaron 1.100 dólares. Melius califica a Micron como "jugador cuello de botella" en el ecosistema de la IA, capaz de arrebatar capitalización a empresas de software tradicionales y a parte de las Siete Magníficas.
No obstante, la euforia tiene sus voces cautas. En los últimos tres meses, los directivos han vendido acciones por valor de 54 millones de dólares sin ninguna compra reportada. El PER se sitúa en 35,46 veces, muy por encima de la mediana a cinco años de 20,72. Cuando la oferta de memorias logre igualar la demanda, el entusiasmo podría moderarse. Hasta entonces, la combinación de producción doméstica, contratos plurianuales y demanda de IA sigue impulsando el valor.
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