Micron: el rally se enfría por Broadcom mientras Morgan Stanley eleva el precio objetivo a 1.050 dólares
05.06.2026 - 10:17:42 | boerse-global.de
La sombra de Broadcom se cierne sobre Micron Technology, pero los analistas de Morgan Stanley no se inmutan. La acción del fabricante de memorias cede un 5,32% el viernes hasta los 813,80 euros, arrastrada por un aviso que llegó desde el rival de semiconductores. Sin embargo, el banco estadounidense acaba de duplicar su precio objetivo sobre el valor, una señal de que el horizonte a medio plazo sigue siendo excepcionalmente positivo.
El detonante de la corrección llegó con los últimos números de Broadcom. La compañía presentó un beneficio ajustado de 2,44 dólares por acción frente a los 2,40 estimados y unos ingresos de semiconductores para inteligencia artificial que se dispararon un 143%. Pero el mercado reaccionó al horizonte que dibujó: para el tercer trimestre, Broadcom proyecta unos ingresos de 16.000 millones de dólares en chips de IA, por debajo de los 17.200 millones que esperaban los analistas. Esa diferencia bastó para desatar un efecto dominó. El jueves, Micron ya había perdido más de un 7% y el ETF iShares Semiconductor retrocedió un 2%.
El movimiento adquiere más dramatismo porque el valor venía de marcar un nuevo máximo de 52 semanas el 3 de junio, en los 938,70 euros. Desde entonces, el recorte acumulado alcanza el 13,31%. A pesar de ello, en lo que va de año la acción suma un 202,53% y en los últimos doce meses el avance es del 775,81%.
Paralelamente, se conocieron operaciones de insiders que añaden matices. El consejero delegado, Sanjay Mehrotra, vendió el 29 de mayo unas 37.400 acciones a un precio medio de unos 960 dólares, obteniendo cerca de 36 millones de dólares. La operación se ejecutó a través de un plan de negociación automático establecido en enero. Tras la venta, Mehrotra conserva de forma directa 387.000 títulos valorados en más de 370 millones de dólares.
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Los fundamentales del negocio, mientras tanto, mantienen una solidez difícil de igualar. En el último trimestre fiscal, los ingresos alcanzaron los 23.860 millones de dólares, frente a los 8.050 millones del mismo periodo del año anterior. El beneficio neto GAAP se situó en 13.790 millones y el flujo de caja operativo en 11.900 millones de dólares. Para el trimestre en curso, la compañía anticipa unos ingresos récord de 33.500 millones de dólares (con una horquilla de +/- 750 millones) y un margen bruto de aproximadamente el 81%. El beneficio ajustado por acción se estima en 19,15 dólares, con una desviación de 0,40 dólares.
El apetito inversor de Micron no se frena. La empresa prevé un gasto de capital superior a 25.000 millones de dólares en 2026 y un incremento significativo en 2027, en buena medida para responder a la demanda de chips de memoria para centros de datos de inteligencia artificial. De hecho, gran parte de la producción ya está comprometida para los próximos dos años.
Joseph Moore, analista de Morgan Stanley, elevó el precio objetivo de 520 a 1.050 dólares el mismo 3 de junio y mantiene la calificación de "sobreponderar". Moore sostiene que el cuello de botella en los chips de memoria no tiene una solución rápida y vaticina una escasez que se prolongará entre dos y tres años, o incluso más. En DRAM, calcula una subida de precios del 40% en el trimestre que finalizó en mayo y otro 15% en el que concluirá en agosto. Algunas comprobaciones en la cadena de suministro apuntan incluso a incrementos del 20% o superiores. Este impulso en los precios eleva las estimaciones de beneficio para 2027 aproximadamente un 48%.
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Además, a finales de 2026 está prevista la renegociación de los contratos de High Bandwidth Memory, un segmento donde Morgan Stanley ve un importante potencial de precios al alza. Desde Raymond James, el analista Karl Ackerman adopta un tono más cauteloso: alerta de que los precios medios de DRAM y NAND podrían alcanzar su punto máximo a mediados de 2026, aunque los acuerdos de precios a largo plazo podrían amortiguar parcialmente una eventual reversión.
La cita más inmediata para el mercado es la presentación de resultados del tercer trimestre fiscal, prevista para el 24 de junio a las 14:30 hora de la Montaña. Los inversores esperan cifras concretas sobre los ingresos de productos HBM y la evolución de los márgenes brutos —que en el último periodo se situaron en el 75%—. La capitalización bursátil de Micron superó el billón de dólares a finales de mayo, un nivel que el próximo informe debe ratificar. Algunos analistas más optimistas ya sitúan el precio objetivo en hasta 1.750 dólares. De momento, la acción cotiza con un RSI de 70, en zona teóricamente sobrecomprada, pero el argumento alcista a largo plazo sigue intacto.
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