Micron: guía histórica, venta interna y sobrecompra técnica — la triple señal antes del 24-J
05.06.2026 - 08:15:58 | boerse-global.de
El próximo 24 de junio Micron Technology presentará los resultados de su tercer trimestre fiscal con una guía que ya ha hecho historia: la compañía prevé unos ingresos de 33.500 millones de dólares, una cifra que supera los ingresos anuales de todos los ejercicios hasta 2024 inclusive. Este dato, junto con una previsión de beneficio por acción ajustado de 19,15 dólares y un margen bruto del 81%, sitúa a la firma en un terreno nunca antes pisado. La capitalización bursátil ya superó el billón de dólares a finales de mayo, pero el mercado recibe la cita con señales contradictorias.
La causa inmediata del retroceso fue el informe trimestral de Broadcom. Aunque el grupo superó sus propias cifras, su previsión de ingresos por chips de IA para el tercer trimestre se quedó en 16.000 millones de dólares, por debajo de los 17.200 millones que esperaban los analistas. Además, Broadcom no elevó su guidance para 2026 en inteligencia artificial. Como Micron es el principal proveedor de memorias de alto ancho de banda (HBM) para aceleradores de IA, el golpe fue directo. La acción, que horas antes había alcanzado un máximo histórico de 1.089 dólares, cayó por debajo de los 1.000 y cerró en 859,50 euros.
Paradójicamente, el miércoles anterior Morgan Stanley había duplicado su precio objetivo sobre Micron, de 520 a 1.050 dólares, manteniendo la recomendación de "sobreponderar". El analista Joseph Moore argumentó que la memoria DRAM se ha convertido en el principal cuello de botella en el despliegue de infraestructura de IA, y que la escasez de oferta se prolongará al menos dos o tres años más. Moore estima un incremento del 40% en los precios del DRAM en el trimestre que finalizó en mayo, seguido de otro 15% en el trimestre de agosto. Como resultado, las previsiones de beneficio por acción para 2027 se elevaron un 48%.
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En paralelo, y dando una nota de cautela, se conoció que el consejero delegado Sanjay Mehrotra vendió 37.400 acciones el 29 de mayo a un precio medio de unos 960 dólares, obteniendo cerca de 36 millones de dólares. La venta se ejecutó dentro de un plan de negociación preestablecido en enero, y tras la operación Mehrotra mantiene unas 387.000 acciones valoradas en más de 370 millones de dólares. A esto se suma que el índice de fuerza relativa (RSI) de la acción se sitúa en 70, nivel considerado técnicamente sobrecomprado, lo que añade presión a corto plazo.
A pesar de la corrección, la valoración de Micron sigue siendo el principal argumento de los alcistas. El PER forward basado en las estimaciones para el año fiscal 2026 es de 16 veces, pero si se utilizan las previsiones para 2027, el múltiplo cae por debajo de 9.
La empresa ha blindado su capacidad de producción: toda su capacidad de HBM para 2026, incluida la próxima generación HBM4, ya está contratada. Los hiperescaladores ya no tratan la memoria como un commodity, sino como un recurso estratégico. Morgan Stanley también prevé que Micron inicie un programa de recompra de acciones en el año fiscal 2027, con un volumen modelado de unos 50.000 millones de dólares entre 2027 y 2028.
El 24 de junio el mercado decidirá si la guía récord es suficiente para justificar el billón de dólares de capitalización y si la corrección provocada por Broadcom fue una oportunidad de compra o el preludio de una consolidación más profunda. Con un precio objetivo máximo de 1.750 dólares por parte de los analistas más optimistas, el margen de reacción es amplio, pero la volatilidad promete ser intensa.
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