Micron: la 'chipflación' sacude al mercado mientras Broadcom enfría el entusiasmo
04.06.2026 - 14:13:55 | boerse-global.de
Nueve asociaciones empresariales estadounidenses —desde la automoción hasta la tecnología médica— remitieron el 3 de junio una carta urgente al Departamento del Tesoro. Su advertencia: el auge de la inteligencia artificial está absorbiendo la producción de memorias y disparando los precios. Algunos chips de almacenamiento se han encarecido hasta seis veces en un año. Las patronales hablan de una "chipflación" y de un "desequilibrio crítico" que amenaza las cadenas de suministro en sectores clave.
La noticia coincide con un revés bursátil para Micron Technology. El jueves, sus acciones cayeron un 7,23%, hasta 864,80 euros, alejándose del máximo de 52 semanas de 938,70 euros. El detonante fue Broadcom. El fabricante de semiconductores presentó unos ingresos récord de 22.190 millones de dólares en su segundo trimestre, un 48% más, y una previsión para el tercer trimestre por encima de lo esperado. Sin embargo, su división de chips para inteligencia artificial facturará 16.000 millones en el cuarto trimestre, por debajo de los 16.360-17.200 millones que anticipaban los analistas. Esa brecha provocó un desplome de más del 13% en la cotización de Broadcom tras el cierre, que arrastró a todo el sector. El RSI de Micron se situó en 70,8, rozando la sobrecompra, lo que explica la vulnerabilidad a correcciones.
Pero la coyuntura de fondo es extraordinariamente favorable para los fabricantes de memoria. La demanda de High-Bandwidth Memory (HBM) —imprescindible para los aceleradores de IA— supera con creces la capacidad de producción. Según fuentes del sector, Micron solo puede atender entre el 50% y el 66% de los pedidos de sus clientes. La totalidad de su capacidad de HBM está vendida hasta bien entrado 2027. La empresa está desarrollando los chips HBM4, con un ancho de banda superior a 2,8 TB/s, optimizados para las futuras GPU "Vera Rubin" de Nvidia. Su consejero delegado, Sanjay Mehrotra, estima que el mercado de HBM alcanzará los 100.000 millones de dólares en 2028, con un crecimiento anual del 40%.
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Los tres grandes actores —Samsung, SK Hynix y Micron— controlan cerca del 90% del mercado global de DRAM. Esa concentración, unida a la escasez estructural, ha llevado a varias firmas de Wall Street a elevar sus objetivos de forma drástica. Morgan Stanley duplicó su precio objetivo de 520 a 1.050 dólares, y su analista Joseph Moore anticipa que la carencia de DRAM y HBM perdurará entre dos y tres años. Susquehanna elevó el suyo de 600 a 1.750 dólares; UBS lo triplicó de 535 a 1.625. El consenso es que la memoria de alto ancho de banda ha dejado de ser un producto cíclico para convertirse en un cuello de botella estratégico de la inteligencia artificial.
No todos comparten el optimismo. 24/7 Wall St. mantiene una recomendación de "vender" con un precio objetivo de 476,66 dólares, argumentando que los ciclos de la memoria siempre se han corregido con dureza. La acción acumula una revalorización superior al 930% en doce meses y su capitalización bursátil se ha duplicado en solo 48 días hábiles, hasta aproximadamente 1,2 billones de dólares. El RSI alcanzó 83 antes del golpe de Broadcom, señal de una zona claramente sobrecomprada.
Para blindarse frente a la volatilidad cíclica, Micron ha firmado su primer Strategic Customer Agreement, un contrato multianual de cinco años que garantiza planificación a ambas partes. En el plano financiero, los ingresos del primer trimestre del año fiscal 2026 ascendieron a 13.600 millones de dólares, un 56,6% más que el ejercicio anterior. La dirección espera un récord de 18.700 millones en el segundo trimestre. Además, los márgenes se beneficiarán de la subida de precios: el DDR4 se encareció un 3,57% en la semana hasta el 3 de junio, hasta 34,80 dólares.
El próximo gran hito será el 24 de junio, cuando Micron presente los resultados del tercer trimestre. Los inversores vigilarán si la producción de HBM3E avanza al ritmo previsto y si los márgenes resisten en un entorno de precios al alza. De momento, el 7,23% de caída semanal no ha borrado la ganancia acumulada en el año, que aún supera el 221%. La disyuntiva entre la escasez estructural y los riesgos técnicos de sobrecompra mantiene al mercado en vilo.
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