Micron: la inteligencia artificial devora la memoria HBM y desata una alianza inédita con TSMC
03.06.2026 - 07:41:08 | boerse-global.de
Micron Technology ha superado por primera vez la barrera de los 1,2 billones de dólares de capitalización bursátil, un hito que refleja el hambre imparable de la inteligencia artificial por memoria de alto ancho de banda. El fabricante estadounidense no da abasto: solo logra cubrir el 60% de la demanda global del mercado, y su producción de HBM —los módulos críticos para los aceleradores de IA— está completamente vendida hasta finales de 2026. En Taiwán, durante la feria Computex, la compañía ha desplegado su artillería pesada con tres nuevos productos que apuntalan su posición como proveedor integral de infraestructura para IA.
Los títulos de Micron cotizan en torno a los 1.064 dólares, un 240% más que al cierre del año pasado. En euros, han marcado un nuevo máximo de 52 semanas en 914,20. La revalorización acumulada en los últimos doce meses roza el 1.000%, partiendo de niveles cercanos a los 90 dólares en junio de 2025. El motor de esta escalada no es otro que el denominado "superciclo" de la IA, que ha transformado un negocio históricamente cíclico en una máquina de generar márgenes extraordinarios. La demanda ya no se dirige a componentes estandarizados, sino a piezas especializadas como el HBM4, cuyos precios elevados y contratos plurianuales han cambiado la ecuación del sector.
Los resultados del segundo trimestre fiscal de 2026, cerrado en marzo, certifican el cambio de paradigma. Micron registró ingresos récord de 23.860 millones de dólares, un 196% más que el año anterior. El beneficio ajustado por acción se disparó hasta los 12,20 dólares, y el margen bruto alcanzó un 74,9%, una cifra propia de empresas de software. Para el trimestre en curso, la compañía prevé una facturación de unos 33.500 millones, aunque los analistas elevan la horquilla hasta los 33.800 millones, lo que supondría un incremento interanual del 263%. La hoja de ruta del consenso para el conjunto del ejercicio 2026 apunta a un beneficio por acción de 58,87 dólares, impulsado por los contratos de HBM y la transición hacia DDR5 y PCIe Gen6.
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En la cita de Taipéi, Micron ha presentado tres innovaciones clave. La primera es la unidad SSD Micron 9650, la primera unidad comercial con interfaz PCIe Gen6, diseñada para entrenamiento de IA e inferencia en tiempo real. Le sigue el módulo 256GB SOCAMM2, el más grande de su clase para dispositivos cliente de alto rendimiento. Y la tercera carta es el HBM4 de 36 GB en configuración de 12 capas, que multiplica por 2,6 el rendimiento de los modelos de lenguaje masivos. Estas memorias ya están en producción en masa y están concebidas específicamente para la plataforma Vera Rubin de NVIDIA, lo que asegura a Micron un lugar en el hardware de la próxima generación de centros de datos.
El horizonte del mercado de HBM se ha adelantado. Micron ha actualizado sus proyecciones internas y ahora estima que el mercado direccionable total alcanzará los 100.000 millones de dólares en 2028, dos años antes de lo previsto originalmente. La razón es estructural: en los sistemas de IA modernos, el ancho de banda de la memoria se ha convertido en el factor limitante del rendimiento, por delante de la capacidad de cómputo pura. Ante esta perspectiva, la compañía ya trabaja en la siguiente generación, el HBM4E, que se desarrolla al doble de velocidad que el HBM3E. Y aquí llega la gran novedad estratégica: por primera vez, Micron ha subcontratado la fabricación de los base dies de estas memorias a TSMC, rompiendo su tradición de producción interna. El acuerdo, que utiliza el proceso litográfico EUV de 10 nanómetros de sexta generación (1-Gamma), busca maximizar la calidad en un momento en que las cargas de trabajo de IA transitan del entrenamiento a la inferencia intensiva.
La reacción de los analistas no se ha hecho esperar. Raymond James ha elevado su precio objetivo de 530 a 1.100 dólares, manteniendo la calificación de "Outperform", y citando la escasez persistente de oferta y la claridad de la demanda a largo plazo. Más agresivo se muestra Susquehanna, que ya fija un objetivo de 1.750 dólares, apoyado en la expectativa de que los precios medios de venta del HBM se mantendrán elevados de forma sostenida. Con su nueva capitalización, Micron se sitúa a solo 134.000 millones de dólares de Meta Platforms en el ránking bursátil.
El desfile de novedades no termina aquí. El próximo 24 de junio, la compañía presentará sus cuentas del tercer trimestre fiscal, y todo apunta a que los registros volverán a batir marcas. La pregunta que se hacen los inversores no es si el crecimiento se desacelerará, sino hasta cuándo podrá la oferta seguir el ritmo de una demanda que el propio consejero delegado, Sanjay Mehrotra, describe como "insaciable". Con las líneas de producción a pleno rendimiento y alianzas inesperadas como la de TSMC, Micron ha dejado claro que la memoria, esta vez, no es un ciclo más.
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