Microsoft: el éxito de Forza no basta para tapar las dudas del mercado
23.05.2026 - 07:44:09 | boerse-global.de
La cotización de Microsoft se ha convertido en un enigma para los inversores. Por un lado, la compañía acaba de cosechar uno de los lanzamientos más potentes de su historia con Forza Horizon 6; por otro, su acción sigue un 23% por debajo del máximo anual, sin que el respaldo unánime de los analistas logre cambiar la dinámica. El viernes cerró a 360,65 euros, prácticamente plana respecto a la sesión anterior y con un descenso del 10% en lo que va de año.
Forza Horizon 6: vendidas cinco millones de copias en una semana
El juego de conducción, lanzado el 19 de mayo para Windows y Xbox Series X/S, generó más de 325 millones de dólares en ingresos en sus primeros siete días. De los casi cinco millones de unidades vendidas, solo el 42% correspondió a plataformas Xbox; el resto, 2,8 millones de copias, salieron de Steam. A esta cifra se suman más de tres millones de jugadores que accedieron al título a través de Game Pass sin comprarlo.
El analista Rhys Elliott, de Alinea Analytics, señala que la inclusión del juego en el servicio de suscripción desde el primer día canibaliza parte de las ventas tradicionales. El argumento contrario defiende que los abonados de Game Pass generan mayor valor recurrente. La incógnita sigue siendo cuántos de esos tres millones de usuarios son nuevos suscriptores retenidos a largo plazo. Un port para PlayStation 5 está previsto para 2026.
Vuelco institucional: sale Gates, entra Ackman
Mientras el videojuego acaparaba titulares, la Fundación Gates materializó la venta total de su participación en Microsoft. Durante el primer trimestre de 2026 enajenó los últimos 7,7 millones de títulos que conservaba, valorados en aproximadamente 3.200 millones de dólares. Es la primera vez desde su creación, en el año 2000, que la entidad filantrópica no posee ni una acción de la tecnológica.
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El movimiento, no obstante, responde a un plan de desinversión forzoso: la fundación se ha comprometido a distribuir todo su patrimonio —más de 200.000 millones— antes de 2045. Casi al mismo tiempo, el hedge fund de Bill Ackman comunicó una nueva posición de 5,65 millones de acciones, equivalentes a unos 2.300 millones de dólares, financiada mediante la reducción de su exposición a Alphabet. Bill Gates mantiene en su patrimonio personal unas 103 millones de acciones de Microsoft.
Los analistas mantienen la fe, con el consenso en compra
La divergencia entre la realidad operativa y el castigo bursátil es llamativa. RBC Capital reafirmó el 22 de mayo su recomendación de compra con un precio objetivo de 640 dólares. El consenso de Wall Street es igual de optimista: 52 consejos de compra, tres de mantener y ninguno de vender. La media de los objetivos a doce meses se sitúa en 560 dólares, muy por encima del nivel actual.
Los resultados del último trimestre justifican ese optimismo. La facturación alcanzó los 82.900 millones de dólares, un 18% más; el beneficio operativo creció un 20% hasta 38.400 millones; y el beneficio por acción escaló un 23%, hasta 4,27 dólares. En la nube, Azure se disparó un 40% y los ingresos totales del segmento cloud avanzaron un 29%, hasta 54.500 millones. Un dato especialmente relevante: los ingresos futuros contratados casi se duplicaron, hasta los 627.000 millones de dólares.
También en inteligencia artificial hubo avances concretos. Microsoft presentó MDASH, un sistema de análisis de seguridad basado en IA que identificó 16 vulnerabilidades en Windows —cuatro de ellas críticas para ejecución remota de código— y alcanzó un 88,45% de acierto en el benchmark público CyberGym.
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La acción coquetea con la media de 200 sesiones sin conquistarla
En el plano técnico, la cotización ha logrado superar holgadamente la media móvil de 50 sesiones (un 5% por encima), pero sigue un 9% por debajo de la de 200 días, situada en 394,66 euros. El RSI se coloca en 60,6 puntos, sin señales de sobrecompra, mientras la volatilidad anual ronda el 30%.
El viernes, el S&P 500 subió un 0,4% y el Dow Jones un 0,6%; Microsoft, en cambio, se quedó rezagada. La Bolsa estadounidense permaneció cerrada el lunes por el Memorial Day, así que el precio de referencia se mantiene hasta el martes. El reto para los próximos días es si la monetización de Azure y la inteligencia artificial lograrán cerrar la brecha entre la solidez de los fundamentales y la desconfianza momentánea del mercado.
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