Microsoft: el optimismo de BNP Paribas choca con el lastre del hardware y la desconfianza bursátil
12.06.2026 - 13:05:37 | boerse-global.de
Entre la fuerte demanda de inteligencia artificial y un mercado que castiga su acción con caídas cercanas al 30% desde máximos, Microsoft vive una contradicción que pocos gigantes tecnológicos pueden permitirse. Mientras el negocio cloud y el asistente Copilot registran cifras récord, la debilidad del hardware y la cautela de los inversores mantienen el título por debajo de los 340 euros.
La analista de BNP Paribas Stefan Slowinski acaba de lanzar un mensaje de confianza rotunda: mantiene la recomendación de compra con un precio objetivo de 555 dólares. El argumento principal es el cambio de estrategia en la monetización de Copilot. La compañía planea abandonar el modelo puro de suscripción para implantar una estructura híbrida con tarifas basadas en el uso. El objetivo es extraer mayor valor de los clientes que hacen un uso intensivo de la inteligencia artificial. Según el banco francés, en el cuarto trimestre fiscal las licencias de Copilot superarán con creces los 25 millones. Un macrocontrato con el sistema sanitario británico NHS refrenda esta tendencia.
El hardware busca aliados de peso
No todo son luces en el ecosistema de Redmond. La división de informática personal, que incluye licencias de Windows y dispositivos, vio caer sus ingresos un 2% en el último trimestre. Para contrarrestar ese lastre, Microsoft ha sellado una alianza estratégica con Nvidia. Durante la feria Computex, Jensen Huang, consejero delegado de Nvidia, presentó el nuevo chip "RTX Spark", desarrollado junto con MediaTek y Microsoft sobre la arquitectura Arm. Este superchip está diseñado para ejecutar asistentes de IA localmente en el ordenador, sin depender de la nube.
El primer dispositivo en incorporarlo será el renovado "Surface Laptop Ultra", con hasta 128 gigabytes de memoria RAM y una potencia de cálculo local sin precedentes. Fabricantes como ASUS, Dell y Lenovo también lanzarán equipos equipados con este procesador a partir del otoño. La apuesta es clara: una nueva generación de ordenadores con Windows 11 debe reactivar un segmento que frena el crecimiento del grupo.
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Cifras que chocan con el precio
A nivel consolidado, Microsoft sigue batiendo registros. En el tercer trimestre fiscal, los ingresos treparon un 18,3%, hasta casi 83.000 millones de dólares. Azure, la joya de la corona cloud, creció un 40%. La tasa de ingresos anualizados de inteligencia artificial alcanzó los 37.000 millones de dólares. Solo en dividendos, la compañía repartió 12.700 millones entre sus accionistas en el último trimestre.
Sin embargo, en bolsa la historia es otra. Al cierre del jueves, la acción cotizaba a 336,95 euros, un 16% por debajo del nivel con el que empezó el año. El título se mueve muy por debajo de su media móvil de 200 sesiones, situada en 389,04 euros. El índice de fuerza relativa, en 39,2 puntos, roza el territorio de sobreventa. La distancia con el máximo de 52 semanas —superior a los 478 euros registrados en octubre de 2025— es de casi el 30%. Un abismo que invita a preguntarse si el mercado está descontando con excesivo pesimismo el potencial de la compañía.
Lo que viene: el cierre fiscal y los nuevos ordenadores
El próximo 30 de junio marca el final del año fiscal de Microsoft. Los resultados del cuarto trimestre deberán confirmar si la tasa de ingresos por IA sigue acelerándose y si la nueva estrategia de precios de Copilot empieza a dar frutos. Al mismo tiempo, el desembarco de los portátiles con el chip RTX Spark pondrá a prueba si la alianza con Nvidia logra revertir la caída del hardware.
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Por ahora, el mercado exige hechos, no promesas. Y mientras los analistas de BNP Paribas ven un valor infravalorado, la cotización sigue atrapada entre el escepticismo y la espera de una catalizador que disipe la sombra que el hardware y el clima macroeconómico han proyectado sobre el gigante de Redmond.
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