Nel ASA: el misterioso salto del 14% que destapó la alianza con Samsung E&A
23.05.2026 - 02:02:22 | boerse-global.de
La acción de Nel ASA protagonizó el viernes una subida fulminante del 14,41%, hasta los 0,33 euros, en la plataforma Tradegate, con más de once millones de títulos negociados al mediodía. Sin un comunicado corporativo que lo justificara, los inversores minoristas se lanzaron a comprar e impulsaron el valor a un nuevo máximo de 52 semanas. Lo que en apariencia era un movimiento sin fundamento tenía, sin embargo, una explicación que se cocía desde el jueves en Róterdam.
El catalizador no era otro que el World Hydrogen Summit, donde Nel y Samsung E&A presentaron en sociedad el CompassH2-A+, una plataforma modular de electrolizadores alcalinos de presión. La propuesta técnica es contundente: módulos de 25 MW en contenedores que escalan hasta 100 MW, capaces de producir unas 40 toneladas diarias de hidrógeno de alta pureza. Su huella —apenas 7.500 metros cuadrados— reduce a la mitad el espacio requerido por soluciones competidoras, y el hidrógeno sale del sistema a 15 bares de presión, aligerando la necesidad de compresores posteriores.
Pero el verdadero gancho no es solo la ingeniería. Samsung E&A asume una garantía single-performance-wrap que unifica bajo un solo paraguas la responsabilidad sobre los stacks, la periferia y los suministros. Hasta ahora, la fragmentación de las garantías había sido un lastre para la financiación de grandes proyectos de hidrógeno verde. Un contrato de servicio a largo plazo, que incluye el reemplazo programado de stacks, completa la oferta para acortar los plazos hasta la decisión final de inversión (Final Investment Decision). El consejero delegado, Håkon Volldal, subrayó que plataformas modulares como esta son "un paso clave para hacer el hidrógeno renovable escalable y competitivo".
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Paralelamente, Nel avanza con su propia nueva generación de electrolizadores alcalinos de presión, lanzada a principios de mayo tras ocho años de desarrollo. Para una planta de 25 MW, la compañía aspira a un coste turnkey inferior a 1.450 dólares por kilovatio, lo que supondría una reducción de hasta el 60% en los gastos de capital respecto a las soluciones actuales del mercado. Un fondo de innovación de la UE aporta hasta 135 millones de euros para escalar la producción en serie hasta una capacidad anual de un gigavatio.
No obstante, la euforia bursátil choca con una realidad financiera mucho más modesta. En el primer trimestre, los ingresos cayeron a 148 millones de coronas noruegas y el EBITDA se mantuvo en terreno negativo, con -100 millones (aunque mejorando frente al año anterior). La entrada de pedidos se desplomó un 73% interanual y la cartera total se redujo hasta unos 1.100 millones de coronas. Solo un contrato de siete millones de dólares en abril para la división PEM ofreció un respiro. Aun así, Nel cuenta con una caja de más de 1.400 millones de coronas, lo que le da margen para sostener el ritmo de inversión.
Desde enero, la acción acumula una revalorización cercana al 73% y se sitúa un 86% por encima de su mínimo de 52 semanas registrado en marzo de 2026. La avalancha compradora de los minoristas mantiene el precio en el nuevo techo, pero a largo plazo serán los grandes contratos comerciales —y no las promesas tecnológicas— los que determinen si el rally tiene piernas.
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