Nvidia capea el temporal: alianza con Microsoft y demanda de Vera Rubin contrarrestan las restricciones a la exportación
04.06.2026 - 09:21:21 | boerse-global.de
La semana ha sido un cóctel de señales contradictorias para Nvidia. Por un lado, la compañía estrechó su colaboración con Microsoft en la conferencia Build 2026, anunciando una arquitectura conjunta para inteligencia artificial autónoma y la validación de su plataforma Vera Rubin en la nube de Azure. Por el otro, las acciones cayeron un 3,6% el 3 de junio, hasta 214,75 dólares, en medio de una rotación sectorial y ventas internas de alrededor de 906.000 títulos en los últimos 90 días. El aparente choque entre noticias positivas y el comportamiento del mercado esconde una realidad más matizada.
El acuerdo con Microsoft despliega un full stack para la IA agéntica: Nvidia integra su entorno OpenShell en GitHub Copilot y potencia Microsoft Fabric con aceleración de data warehousing que —según la firma de Redmond— multiplica por seis la velocidad de las consultas SQL. En el plano hardware, la nueva arquitectura RTX Spark llega a los PC y estaciones de trabajo con 128 GB de memoria unificada y hasta un petaflop de potencia de cálculo; su lanzamiento comercial está previsto para el otoño de 2026. ASUS, Dell, HP, Lenovo y MSI ya han confirmado dispositivos.
A esto se suma un avance en el terreno de los centros de datos. El centro "Fairwater", en Wisconsin, ha entrado en operación y ha sido validado para la arquitectura Vera Rubin, que promete multiplicar por diez el rendimiento inferencial por megavatio en comparación con la generación anterior. Microsoft Azure actuará como socio cloud principal para esa plataforma, centrada en cargas de trabajo de IA agéntica a gran escala.
Pero el escenario no es idílico. El Departamento de Comercio de EE.UU. endureció los controles a la exportación de semiconductores de alto rendimiento el 31 de mayo de 2026, cerrando una laguna legal que permitía a empresas chinas adquirir chips limitados a través de filiales en el extranjero. Las nuevas reglas exigen licencias de exportación para las arquitecturas Blackwell y Vera Rubin cuando la matriz tenga sede en China o Macao, independientemente de la ubicación de la filial. Los centros de datos de Singapur y Malasia son los más expuestos; según estimaciones del sector, desde mayo de 2025 podrían haberse exportado "cientos de miles" de chips de alto rendimiento por esos canales. Las instalaciones ya existentes no se verán afectadas.
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Nvidia, por su parte, resta trascendencia a la medida y no prevé un impacto significativo en el negocio a corto plazo. En paralelo, la demanda de su próximo buque insignia no se resiente. Digi Power X se ha comprometido a adquirir sistemas Vera Rubin por 35 millones de dólares —las GPU Rubin incorporan 288 GB de memoria HBM4 y la CPU Vera cuenta con 88 núcleos—, con las primeras entregas previstas para el primer trimestre de 2027. CoreWeave se ha adelantado al anunciar que es el primer proveedor cloud en validar completamente la plataforma NVL72, que enlaza 72 GPU Rubin y 36 CPU Vera mediante NVLink 6.
Mientras tanto, TSMC pone el foco en la oferta. Su consejero delegado, C.C. Wei, confirmó el 4 de junio que la producción global de chips de alto rendimiento no logrará igualar la demanda impulsada por la inteligencia artificial durante varios años, pese a la expansión fabril en EE.UU. Añádanse los cuellos de botella en memorias: nueve asociaciones industriales alertaron el 3 de junio sobre riesgos en las cadenas de suministro de automoción y tecnología médica, y SK hynix prevé restricciones en el suministro de memorias hasta 2030.
Los fundamentales, sin embargo, respaldan la confianza. En el primer trimestre del año fiscal 2027, Nvidia ingresó 81.600 millones de dólares, un 85% más que el año anterior, de los que 75.200 millones correspondieron al negocio de centros de datos. Para el trimestre en curso, la compañía anticipa unos 91.000 millones de dólares en ventas. El retroceso del 3 de junio se produce en un contexto de subida acumulada del 15% desde enero, y la cotización se mantiene muy por encima de su media móvil de 200 sesiones, situada en 161,19 euros (185,24 euros al cierre del 3 de junio).
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De cara al accionista, el dividendo trimestral subió a 0,25 dólares por título, con fecha ex-dividendo el 4 de junio y pago el 26 de junio. El programa de recompra de acciones por 80.000 millones de dólares sigue activo.
Jensen Huang aprovechó la Build para terciar en el debate sobre el empleo y la inteligencia artificial. Calificó de "absoluta tontería" las predicciones de una destrucción masiva de puestos de trabajo; en su lugar, pronosticó un auge en la contratación, sobre todo de desarrolladores de software, porque los agentes de IA son "multiplicadores digitales de productividad", no sustitutos. La actual ofensiva de infraestructura la definió como "la mayor expansión de infraestructura de la historia". Con las cifras sobre la mesa, el argumento no resulta descabellado.
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