Nvidia: el asalto al trono de los CPUs se cruza con la explosión de la IA soberana
10.06.2026 - 20:41:48 | boerse-global.de
La cotización de Nvidia acumula siete jornadas consecutivas a la baja y se sitúa en 175,62 euros, un 13% por debajo del máximo de mayo. Sin embargo, reducir el análisis a ese retroceso sería ignorar la transformación más profunda que está redefiniendo el negocio del gigante de los semiconductores. En los últimos doce meses, el título ha avanzado cerca del 40% y su suelo de 52 semanas queda un 43% más abajo. Esa tensión entre presión a corto y convicción a largo plazo marca el pulso actual del valor.
La ofensiva más reciente de la compañía no se limita a las GPU: Nvidia ha presentado "Vera", un procesador para centros de datos con 88 núcleos capaz de operar 1,8 veces más rápido que los sistemas x86 actuales. El chip ataca directamente el feudo de Intel y AMD, y su producción en masa arrancará en la segunda mitad de 2026. SK Hynix suministrará la memoria especializada para esta plataforma. Con este movimiento, Jensen Huang busca la dominación absoluta del centro de datos, un terreno donde hasta ahora convivían varios actores.
Paralelamente, la demanda de infraestructura de IA soberana se ha convertido en un pilar autónomo. En el ejercicio fiscal 2026, los ingresos procedentes de este segmento se han triplicado hasta superar los 30.000 millones de dólares, equivalentes al 14% de la facturación total. Países como Italia ya están construyendo sus propias capacidades con Nvidia, y Alemania ha desplegado decenas de miles de GPU para fábricas de IA orientadas a vehículos autónomos y robótica. Se trata de compromisos nacionales que figuran en presupuestos públicos, no en presentaciones trimestrales. La lógica subyacente es clara: la capacidad de cómputo se percibe como infraestructura crítica, al igual que lo fue la electrificación en el siglo XX.
Esa expansión geográfica no es casual. El vacío dejado por China se está llenando con pedidos de otros Estados. En el último trimestre, Nvidia no registró ventas de productos Hopper en el gigante asiático, frente a los 4.600 millones de dólares del año anterior. Las restricciones a la exportación se han endurecido aún más: Washington ha dejado claro que los límites a los chips de IA afectan a cualquier empresa con sede o matriz en China, incluso si opera fuera del país. La industria estima que cientos de miles de chips habían estado fluyendo a entidades vinculadas a China a través de países como Malasia, pero esa vía ya está cerrada. Paradójicamente, cuanto más aprieta Washington, más incentivos tienen otras naciones a construir su propia infraestructura –sobre hardware de Nvidia.
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Mientras tanto, el grupo coreano afianza su presencia en Asia. Jensen Huang cerró en Seúl alianzas con SK Telecom y Naver para levantar nuevas fábricas de IA: una primera fase de 55 megavatios en 2027 y una ampliación hasta 200 megavatios al año siguiente. Naver prevé ingresos cercanos a los 20 billones de wones en cinco años gracias a esta capacidad. Además, Nvidia colabora con LG en robótica y Doogan aportará la ingeniería de las instalaciones.
En Estados Unidos, el proyecto más ambicioso está vinculado a OpenAI. La compañía negocia un campus de centros de datos en Ohio con una capacidad de diez gigavatios y un coste estimado de al menos 500.000 millones de dólares. Nvidia podría respaldar financieramente la iniciativa, según fuentes, actuando como avalista de los contratos de arrendamiento de OpenAI. La primera fase de construcción arrancaría en 2028.
A pesar de estos planes expansivos, algunos grandes inversores están reduciendo posiciones. David Tepper recortó su participación un 13% en el primer trimestre, y el fondo Third Point de Dan Loeb vendió casi todo su paquete. También el consejero Mark Stevens se desprendió de un importante bloque de acciones a principios de junio, embolsándose 221 millones de dólares. La dirección no parece compartir el pesimismo a la hora de distribuir efectivo: el 18 de mayo de 2026, el consejo autorizó un programa de recompra adicional de 80.000 millones de dólares sin fecha de caducidad, y elevó el dividendo trimestral de 0,01 a 0,25 dólares por acción, pagadero el 26 de junio. En el primer trimestre del ejercicio 2027, la compañía repartió un récord de 20.000 millones de dólares entre sus accionistas.
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La oleada de recompra y dividendo envía una señal de confianza que los analistas recogen con optimismo. Loop Capital mantiene una recomendación firme de compra con un objetivo de 350 dólares, apoyado en una previsión de duplicación de los envíos de GPU y precios de venta más altos. El consenso del mercado sitúa el precio objetivo en 258,61 euros, un 47% por encima del nivel actual. El RSI, en 43,5, apunta a una zona neutral-débil, pero el valor cotiza prácticamente sobre su media de 50 sesiones (176,15 euros), un nivel que históricamente ha actuado más como trampolín que como resistencia.
La discusión en torno a Nvidia suele plantearse como un dilema binario: el superciclo de gasto en IA continúa o no. Esa perspectiva ignora la diversificación en marcha. La mitad de los ingresos del centro de datos proceden ya de un mix más amplio de clientes – proveedores cloud de IA, industria, empresas y gobiernos. En la última conferencia con analistas, la compañía proyectó que las inversiones de los hiperescaladores en IA alcanzarán el billón de dólares en 2027 y entre tres y cuatro billones en 2030. Más allá de la exactitud de esas cifras, lo relevante es la dirección: un mundo donde la capacidad de cómputo se ha convertido en infraestructura crítica tanto para corporaciones como para Estados. En ese contexto, el retroceso hasta 175,62 euros parece más una pausa en el camino que un punto de inflexión estructural.
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