Nvidia: el mercado pone a prueba el rally entre la inflación y el muro chino
24.05.2026 - 12:11:20 | boerse-global.de
Nvidia ha entregado un trimestre de récord, pero la atención de los inversores ya se desplaza hacia el próximo gran catalizador: los datos de inflación en EE.UU. El PCE del 28 de mayo decidirá si la acción retoma su escalada o si la consolidación se alarga, mientras el gigante tecnológico lidia con un China que ya no aporta ingresos en chips avanzados y una apuesta estratégica por la defensa y las startups.
Ventas de 81.600 millones y una recompra histórica
En el primer trimestre de su año fiscal 2027, Nvidia facturó 81.600 millones de dólares, un 85% más que en el mismo periodo del año anterior. El margen bruto se situó en torno al 75%, tanto bajo GAAP como non-GAAP. Para el segundo trimestre, la compañía prevé 91.000 millones de dólares en ingresos, con márgenes estables.
El consejo aprobó un programa adicional de recompra de acciones por 80.000 millones de dólares y elevó el dividendo trimestral de 0,01 a 0,25 dólares por título, una multiplicación por diez de golpe. A esto se suma que Nvidia destinó 18.600 millones de dólares a inversiones de capital riesgo en el trimestre, una señal clara de que quiere construir un ecosistema completo de infraestructura de inteligencia artificial, más allá de los chips.
Además, el grupo ha firmado un nuevo acuerdo con el Departamento de Defensa de EE.UU. para el uso legal de su tecnología en aplicaciones de defensa nacional, abriendo un canal de demanda adicional más allá de los grandes proveedores de la nube.
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La sombra de China: de 17.000 millones a cero
A pesar de las cifras récord, un problema estructural persiste. En el ejercicio 2025, China representaba el 13% de los ingresos totales, unos 17.000 millones de dólares. Hoy, ese porcentaje para chips avanzados de IA es prácticamente nulo debido a las restricciones de exportación impuestas por Washington. Nvidia no prevé ningún ingreso de centros de datos procedente de China en el trimestre actual.
El propio Jensen Huang, consejero delegado, abordó el pasado sábado en Taipei un incidente delicado: las autoridades taiwanesas detuvieron a personas que habrían utilizado documentos falsos para contrabandear chips de IA a China, Hong Kong y Macao, violando la legislación estadounidense. Huang instó a socios como Super Micro Computer a reforzar sus estructuras de compliance. A largo plazo, China sigue siendo un mercado relevante en un sector de CPU y centros de datos valorado en 200.000 millones de dólares, pero a corto plazo el negocio está bloqueado.
La acción, a la espera del PCE
La cotización refleja esta mezcla de euforia y cautela. El viernes, el título cerró en 185,46 euros, con un descenso del 1,83% en la sesión y una caída del 4,34% en la semana. Desde el máximo histórico de 201,05 euros alcanzado la semana anterior, la acción se ha alejado un 7,7%. En lo que va de año, no obstante, acumula una subida superior al 57%.
Los mercados estadounidenses permanecerán cerrados el lunes por el Memorial Day, y la semana será corta. El martes 28 de mayo se publica el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), la medida de inflación favorita de la Reserva Federal. Los economistas esperan un aumento mensual del 0,4% en abril, lo que elevaría la tasa interanual al 3,8%. Si el dato supera lo previsto, las expectativas de tipos de interés subirán y presionarán a los valores de crecimiento como Nvidia. Ese mismo día se publica también la segunda estimación del PIB del primer trimestre, ofreciendo una imagen más completa de la economía.
Analistas, optimistas a largo plazo
Pese a la incertidumbre macro, la mayoría de los analistas mantiene una visión positiva. Baird fija un precio objetivo de 500 dólares, Evercore ISI 413 dólares y el consenso de 62 expertos se sitúa en 294,22 dólares, lo que implica un potencial alcista de aproximadamente el 36% desde el cierre del viernes en EE.UU. El nivel de 250 dólares es la siguiente gran prueba psicológica; si la acción lo supera, Nvidia entraría en el club de las compañías con unos 6 billones de dólares de capitalización.
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En el plano técnico, el soporte clave se encuentra en la zona de 215 dólares. El programa de recompra de 80.000 millones, autorizado esta misma semana, actúa como un colchón de demanda a largo plazo, pero no sustituye un alivio macroeconómico.
Próximas citas: Vera Rubin y las conferencias
El 28 de mayo, Nvidia participa en la TD Cowen Technology Conference; el 4 de junio, en la BofA Global Technology Conference. Ambos eventos serán decisivos para calibrar cómo el management valora los riesgos de China ante los inversores institucionales y si la nueva plataforma de servidores, cuyo nombre en clave es "Vera Rubin", cumple las expectativas que Huang ha depositado en ella —la ha calificado como el mayor lanzamiento de producto en la historia de la empresa—. El mercado, por ahora, espera señales.
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