Nvidia: el tira y afloja entre la pérdida de China y la demanda soberana marca el compás bursátil
11.06.2026 - 14:53:41 | boerse-global.de
La contradicción que envuelve a Nvidia no deja de agrandarse. Por un lado, la compañía registra un crecimiento trimestral del 85% y cierra acuerdos multimillonarios con gigantes como SpaceX y Google. Por otro, su cotización acumula un descenso cercano al 7% en la última semana y se sitúa en los 174,16 euros, por debajo de la media móvil de 50 sesiones (176,12 euros). El mercado castiga al valor con una prima de riesgo que poco tiene que ver con los fundamentales del negocio.
Los motivos son múltiples y se solapan. La inflación estadounidense escaló al 4,2% en mayo, máximos de tres años, mientras las tensiones en Oriente Próximo reavivan la aversión al riesgo en Wall Street. A esto se suman movimientos sectoriales que erosionan el sentimiento: Super Micro Computer anunció una ampliación de capital multimillonaria, Broadcom defraudó con sus perspectivas de IA y la inminente salida a bolsa de SpaceX, valorada en 1,75 billones de dólares, fuerza a los inversores institucionales a reordenar sus carteras.
Pero el factor más persistente y de mayor calado es el político. Nvidia se ha convertido en el epicentro del pulso entre Washington y Pekín por el dominio de la inteligencia artificial. Las restricciones a la exportación de chips avanzados ya le han costado a la compañía unos 2.500 millones de dólares en ingresos en un solo trimestre, más otros 4.500 millones en amortizaciones de inventario. El consejero delegado, Jensen Huang, lo reconoció sin rodeos: la cuota de mercado en aceleradores de IA en China se ha desplomado del 95% a aproximadamente el 55%, mientras que Huawei ya controla un 20%.
La tensión se ha personalizado. Huang rechazó recientemente una citación de la senadora demócrata Elizabeth Warren para comparecer ante el comité bancario sobre el negocio chino. La senadora calificó la negativa de inaceptable, pero el gesto refleja hasta qué punto la política exterior estadounidense condiciona la estrategia de la compañía. A principios de junio, el Departamento de Comercio cerró además una vía que permitía la llegada de chips Blackwell a China a través de filiales en Malasia, donde se sospecha que pudieron haber fluido cientos de miles de unidades.
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Frente a este cierre de mercado, Nvidia ha encontrado un nuevo y sólido cliente: los Estados. La facturación con infraestructura pública de IA se ha triplicado interanualmente, hasta superar los 30.000 millones de dólares. Países como Reino Unido, Japón y Arabia Saudí consideran la capacidad de cómputo como un activo estratégico y están levantando centros de datos financiados con fondos públicos. Este giro protege a Nvidia de posibles recortes en el gasto de los grandes tecnológicos estadounidenses, ya que un gobierno invierte pensando en décadas, no en trimestres.
Mientras tanto, las alianzas corporativas siguen tejiendo un futuro imparable. SpaceX y Google han acordado el despliegue de 110.000 GPU de Nvidia, un contrato que generará unos 920 millones de dólares mensuales hasta 2029. El dato es especialmente relevante porque Google desarrolla sus propios chips de IA, pero recurre al ecosistema de Nvidia para proyectos de computación masiva. En paralelo, la compañía ha participado en una ronda de financiación de 1.400 millones de dólares para NEURA Robotics, un fabricante alemán de robótica humanoide, asegurándose así la presencia en la próxima ola de automatización física.
En el plano interno, la venta de un millón de acciones por parte del consejero Mark Stevens a comienzos de junio ha sembrado alguna duda, aunque estas operaciones responden habitualmente a la planificación patrimonial y no a una visión negativa del negocio. De hecho, el consenso de analistas fija un precio objetivo medio de 258,61 euros, lo que implica un potencial de revalorización cercano al 49% desde los niveles actuales.
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Técnicamente, el valor no ha entrado en zona de pánico. El RSI se sitúa en 42,3 puntos (frente a 44 que señalaba el otro artículo), la media de 200 sesiones está en 161,85 euros y la cotización actual aún la supera en un 7,6%. Pero el primer gran test desde que Nvidia superó el billón de dólares de capitalización está servido: la línea de 174 euros puede marcar un suelo o convertirse en una simple escala en un descenso mayor, dependiendo de cómo evolucionen los próximos datos de inflación y las decisiones geopolíticas. La brecha entre una compañía que lo gana todo en lo operativo y un mercado que lo descuenta todo en lo macro no se ha visto tan ancha en años.
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