Nvidia llega a los 5,4 billones de capitalización: el mercado descuenta un trimestre histórico mientras las inversiones en IA se disparan

Nvidia ha marcado este martes un nuevo máximo histórico al situar su cotización en 223,75 dólares, lo que eleva su capitalización bursátil por encima de los 5,4 billones de dólares por primera vez. La acción, que en Fráncfort roza los 186 euros, acumula una ganancia cercana al 68% en los últimos doce meses y se mantiene claramente por encima de todas sus medias móviles relevantes, un reflejo de la solidez del último tramo alcista. El catalizador inmediato es la combinación de avances concretos en la próxima generación de chips y una ofensiva inversora que sitúa a la compañía en el centro de la infraestructura global de inteligencia artificial.

A ocho días de la presentación de resultados del primer trimestre del año fiscal 2027 —prevista para el 20 de mayo—, las expectativas de Wall Street no dejan de subir. Citi proyecta unos ingresos de aproximadamente 80.000 millones de dólares, unos 1.400 millones por encima del consenso, impulsados por una rampa de producción del chip B300 más rápida de lo esperado. La firma estima que las entregas de GPU para IA alcanzarán las 11,2 millones de unidades en el conjunto del año, apoyadas en la creciente demanda de aplicaciones de IA agéntica. Para el trimestre siguiente, la entidad anticipa un nuevo avance hasta los 89.000 millones. Goldman Sachs coincide: la firma calcula 80.050 millones de dólares en ventas y un beneficio ajustado por acción de 1,86 dólares, un 7% por encima del consenso del mercado.

El motor de estas cifras está en los hyperscalers. Microsoft, Amazon, Alphabet y Meta han elevado sus presupuestos de gasto de capital para 2026 hasta unos 725.000 millones de dólares en conjunto, lo que representa un incremento cercano al 77% respecto al año anterior. Los centros de datos para entrenar grandes modelos de lenguaje e inferencia en tiempo real absorben la mayor parte de esas partidas. En el ejercicio 2026, ya cerrado, Nvidia ingresó 215.900 millones de dólares (un 65% más), de los cuales 193.700 millones correspondieron exclusivamente al negocio de centros de datos.

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Paralelamente, la nueva arquitectura Vera Rubin, sucesora de la serie Blackwell, ha superado un hito clave: la planificación de la producción de las variantes de los servidores de IA está finalizada. Nvidia confirma que los productos basados en Rubin estarán disponibles en la segunda mitad de 2026 a través de sus socios. La compañía promete una reducción de hasta diez veces en el coste de inferencia por token respecto a generaciones anteriores. Los primeros clientes serán Microsoft, Amazon, Google, Meta y Oracle.

Ese optimismo se sustenta también en una agresiva estrategia de inversión fuera del negocio puro de semiconductores. En los primeros cuatro meses del año, Nvidia ha desembolsado más de 40.000 millones de dólares en participaciones y alianzas de infraestructura. Destacan tres operaciones: un derecho de inversión de hasta 2.100 millones en el operador de centros de datos IREN, que incluye la construcción de hasta 5 gigavatios de capacidad en Texas; un acuerdo con Corning para levantar tres plantas de fabricación óptica en Carolina del Norte y Texas con una inversión potencial de 3.200 millones, que generará al menos 3.000 empleos y multiplicará por diez la capacidad estadounidense de fibra óptica; y, sobre todo, la inyección de 30.000 millones de dólares en OpenAI, la mayor inversión individual de la historia de Nvidia, que reservará 3 gigavatios de capacidad de inferencia dedicada en sistemas Vera Rubin.

Aunque el mercado fija su atención en la cifra de ingresos, los analistas advierten de que el margen bruto será igual de determinante en la presentación del 20 de mayo. Goldman Sachs subraya que la dirección debe reafirmar el rango objetivo de mediados del 70% para el año calendario 2026. Cualquier debilitamiento de esa guía podría mover más al valor que un nuevo récord de ventas. El motivo: los precios de la memoria están al alza y la plataforma Rubin arrancará en el segundo semestre con estructuras de costes que muchos modelos de las firmas de análisis aún no reflejan completamente.

El 1 de junio, Jensen Huang ofrecerá una conferencia magistral en la GTC de Taipéi, donde se esperan detalles técnicos sobre la arquitectura de software de Vera Rubin y el nuevo roadmap "Kyber". Ese evento podría desencadenar la siguiente reevaluación de las perspectivas de crecimiento. Hasta entonces, la acción de Nvidia se beneficia de una dinámica histórica: en los últimos años, el título siempre ha subido tras la publicación del primer trimestre, coincidiendo a menudo con el lanzamiento de una nueva generación de producto. El 20 de mayo dirá si la rampa del B300 y la demanda de los hyperscalers logran prolongar esa racha.

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