Nvidia: Vera y Rubin marcan el ritmo mientras la tormenta china pone a prueba al gigante
12.06.2026 - 11:15:01 | boerse-global.de
Nvidia lidia con una paradoja: jamás ha generado tantos ingresos, pero su cotización coquetea con la media móvil de 50 sesiones —en los 177,96 euros— sin lograr un despegue claro. El pulso entre un negocio que acelera a ritmo récord y un frente geopolítico que cierra mercados clave mantiene al título en un tenso compás de espera.
Las cifras del primer trimestre fiscal de 2027 despejan cualquier duda sobre el motor fundamental: unos ingresos récord de 81.600 millones de dólares, un 85% más interanual, y una división de centros de datos que se disparó un 92%, hasta 75.200 millones. Sin embargo, de China no llegó ni un dólar procedente de los productos Hopper para centros de datos, frente a los 4.600 millones del mismo periodo del año anterior. El consejero delegado, Jensen Huang, reconoció que la cuota de mercado en el país asiático ha caído prácticamente a cero. Endurecimientos adicionales de Washington —como la clarificación de junio que extiende la licencia obligatoria a cualquier empresa con matriz china, independientemente de dónde estén sus filiales— han sellado la brecha por la que, según estimaciones del sector, cientos de miles de chips pudieron haber fluido hacia entidades chinas a través de terceros países como Malasia.
Frente a ese muro, Nvidia mueve ficha con el nuevo procesador Vera, un chip de propósito general diseñado para orquestar flujos de trabajo en sistemas de IA agénticos. Según fuentes próximas a la compañía, la CPU ya puede encargarse a clientes chinos y estará disponible a partir de agosto. Al menos un gran proveedor chino de cloud planea pedir más de 300 servidores equipados con dos unidades Vera, aunque el pedido final depende de los resultados de las pruebas. El movimiento no es un simple apaño: supone la entrada formal de Nvidia en el mercado de procesadores de propósito general, junto a la plataforma Rubin. A escala global, la visibilidad de ingresos del segmento CPU alcanza ya los 20.000 millones de dólares para el ejercicio en curso. El propio Huang incluye a China en su horizonte de oportunidad a largo plazo, valorada en 200.000 millones.
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Mientras tanto, el motor global no se detiene. La arquitectura Vera Rubin entra en producción en serie, con los principales fabricantes de servidores taiwaneses ya ensamblando sistemas a gran escala. El salto de rendimiento es notable: diez veces más rendimiento de agentes que la generación anterior Grace Blackwell. La cartera de pedidos combinada de Blackwell y Rubin asciende a 500.000 millones de dólares desde principios de 2025 hasta finales de 2026, según el director financiero. AWS, Google Cloud, Microsoft, Oracle Cloud, CoreWeave, Lambda, Nebius y Nscale figuran entre los primeros clientes. Para el segundo trimestre del ejercicio 2027, Nvidia prevé unos ingresos de 91.000 millones de dólares —una cifra que difícilmente correspondería a una compañía asfixiada por sanciones; más bien a una que ya ha descontado el vacío chino y sigue acelerando.
Los analistas observan el momento con una mezcla de convicción y prudencia. El RSI se sitúa en 46,3 —sin señales de sobrecompra ni sobreventa— y la cotización se mueve un 12% por debajo de su máximo anual de 202,50 euros, aunque en el año acumula una revalorización superior al 42%. De los 62 expertos encuestados por S&P Global, la mayoría otorga un "Strong Buy", y el consenso fija un precio objetivo de 258,74 euros, lo que implicaría un recorrido alcista de cerca del 45%. Nvidia, no obstante, advierte en sus documentos regulatorios que las restricciones a la exportación de chips de IA son reales, estructurales y pueden lastrar el negocio de forma permanente.
El actual retroceso pone a prueba un patrón repetido en los últimos años: Nvidia ha sido capaz de sustituir ingresos perdidos por nueva demanda, y esta vez la siguiente generación de producto ya está en fase de entrega. La gran pregunta es si el empuje de Vera y Rubin bastará para doblegar la resistencia activa del gobierno chino, que recomienda a sus empresas evitar cualquier producto de Nvidia para centros de datos. La respuesta, más política que técnica, se irá despejando en la segunda mitad de 2026.
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