OMV: el pulso en la junta entre la rebaja del dividendo y la reforma retributiva
27.05.2026 - 13:44:22 | boerse-global.de
La asamblea de accionistas de OMV se ha convertido en un campo de batalla. Mientras el gigante petrolero presenta un nuevo sistema de compensación para su cúpula, el fondo Deka Investment exige una compensación por el recorte en el dividendo derivado del aplazamiento de la salida a bolsa de Borouge. La tensión entre la política retributiva y la rentabilidad para el accionista marca la jornada en Viena.
El origen del malestar de Deka es el proyecto conjunto Borouge International, participado al 50% por OMV y la compañía estatal de Emiratos Árabes Unidos Adnoc. Las difíciles condiciones del mercado han llevado a los socios a retrasar el estreno bursátil de la joint venture química hasta 2027 y, como consecuencia, a reducir su distribución de dividendos para el ejercicio actual de los 500 millones de dólares previstos inicialmente a 250 millones. Este recorte se traduce en una pérdida de entre 60 y 70 céntimos de euro por acción para los accionistas de OMV. La experta de Deka, Cornelia Zimmermann, reclama que la compañía compense ese agujero mediante un dividendo extraordinario o un aumento del ratio de reparto. Ya para el ejercicio 2025, OMV ha propuesto un dividendo total de 4,40 euros por título (3,15 euros ordinarios más 1,25 euros extraordinarios), frente a los 4,75 euros del año anterior.
En paralelo, el fondo se ha negado a respaldar la modificación del sistema retributivo del consejo. El nuevo modelo, que entrará en vigor en 2026, elimina la obligación de invertir al menos un tercio del bonus anual en acciones de OMV con un periodo de bloqueo de tres años. A partir de entonces, la parte a corto plazo se abonará íntegramente en efectivo, mientras que la compensación a largo plazo se canalizará a través de un programa plurianual (LTIP). También se suprime la cláusula de cambio de control, que hasta ahora garantizaba un pago acelerado de bonus ante una compra de la compañía. Además, se unifican los requisitos de tenencia: todos los miembros del consejo deberán poseer acciones de OMV por el valor de un año de su salario base, lo que para el consejero delegado supone reducir a la mitad la exigencia anterior del 200%. Deka ha anunciado su voto en contra en la junta, argumentando que no es coherente flexibilizar las condiciones para la dirección mientras los accionistas asumen recortes.
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Todo ello ocurre en un momento de transición en la cúpula. En septiembre, Emma Delaney tomará el relevo de Alfred Stern como consejera delegada, y la nueva política retributiva queda así alineada con el nuevo liderazgo. La coincidencia temporal refuerza la estrategia de simplificación impulsada por el consejo, pero también añade incertidumbre sobre el respaldo final de los accionistas.
Pese al conflicto, el mercado mantiene la calma. La acción de OMV cotiza en torno a los 62,50-63,20 euros, a apenas un 2% de su máximo de 52 semanas de 63,85 euros. En lo que va de año, el título acumula una revalorización de entre el 29% y el 31%, lo que lo sitúa como uno de los valores más destacados del sector energético europeo. La junta de esta tarde decidirá si Deka logra sumar a otros inversores a su protesta o si, por el contrario, el nuevo sistema retributivo sale adelante sin apenas oposición.
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