Oracle: entre la mayor cartera de pedidos de su historia y el lastre de la emisión de Alphabet
03.06.2026 - 07:51:59 | boerse-global.de
A solo unos días de presentar los resultados del cuarto trimestre fiscal, Oracle aterriza en la cita del 10 de junio con una mezcla de señales opuestas. La compañía ha visto cómo su cotización se disparaba más de un 36% en el último mes y cerca de un 49% desde finales de abril, pero el martes cedió un 1,44% (o un 1,2% según otras referencias) después de que Alphabet agitara el sector con una emisión de acciones sin precedentes.
La sombra de la emisión de Alphabet
Google?madre Alphabet anunció el 2 de junio su primera ampliación de capital desde 2005: 80.000 millones de dólares para financiar infraestructura de inteligencia artificial. Berkshire Hathaway suscribirá 10.000 millones a precio descontado, y otros 30.000 millones se colocarán en el mercado a través de bancos de inversión. El movimiento ha reavivado el temor a una escalada de los costes de capital en todo el ecosistema de la IA, con posibles repercusiones para proveedores como Oracle.
Una cartera de pedidos récord respalda la estrategia
La reacción bajista de la acción contrasta con la solidez de los fundamentos. Oracle elevó sus obligaciones de rendimiento restantes (RPO) hasta los 553.000 millones de dólares, un incremento interanual del 325% impulsado por grandes contratos de IA. Esa cifra representa ingresos futuros ya comprometidos y se ha convertido en el principal argumento de los analistas para mantener una visión positiva.
En el tercer trimestre fiscal, finalizado en febrero, los ingresos totales crecieron un 22%, hasta 17.200 millones de dólares. El negocio cloud avanzó un 44%, hasta 8.900 millones, y la infraestructura cloud creció un 84%, hasta 4.890 millones. La división de infraestructura para IA se disparó un 243%. El beneficio por acción alcanzó los 1,79 dólares, superando los 1,70 del consenso.
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Despidos masivos para redirigir el capital
Oracle está llevando a cabo una reestructuración profunda. Entre el 1 y el 15 de junio saldrán de la compañía unos 30.000 empleados, el 18% de la plantilla global. El objetivo es liberar recursos de áreas tradicionales y volcarlos en centros de datos y capacidad de IA. El banco Scotiabank calcula que el recorte –en su análisis cifrado en torno a 11.000 empleados– generará un ahorro anualizado de 800 millones de dólares.
La inversión planeada para el año fiscal 2026 ronda los 50.000 millones de dólares, y el CEO Clay Magouyrk confirmó que el trimestre pasado se pusieron en marcha unos 400 megavatios de nueva capacidad, una cifra que se superará en el trimestre actual. Nuevos centros de datos están en construcción en Wisconsin, Texas, México y Abilene, en el marco del proyecto Stargate.
El mercado de opciones refleja la incertidumbre
A la espera de las cuentas del cuarto trimestre, el mercado de opciones muestra dos caras. Por un lado, se ha detectado una actividad inusualmente alta en opciones put: más de 10.000 contratos con strike de 190 dólares y vencimiento el 26 de junio, casi 50 veces el volumen normal. Esto sugiere que algunos inversores anticipan una corrección post?resultados.
Sin embargo, el día anterior la ratio put/call se situaba en 0,29, muy por debajo de la media de 0,39, indicando una posición mayoritariamente alcista. La volatilidad implícita a 30 días subió a 85,5 puntos, lo que implica que el mercado descarta un movimiento superior al 14% en torno a la publicación.
Previsiones para el cuarto trimestre y el respaldo de los analistas
Para el trimestre que finaliza en mayo, Oracle espera un beneficio por acción de entre 1,96 y 2,00 dólares, frente a los 1,95 que estima el consenso. Los ingresos previstos son de 19.090 millones, un salto desde los 15.900 millones del mismo periodo del año anterior. La compañía presentará las cifras tras el cierre de Wall Street el 10 de junio.
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Scotiabank ha elevado su precio objetivo de 215 a 290 dólares, manteniendo la recomendación de "sector outperform". Los analistas pronostican que el presupuesto de inversión para el ejercicio 2027 podría acercarse a los 100.000 millones, incluyendo una inflación del hardware del 15%. Wedbush reitera "outperform" con un objetivo de 275 dólares.
De los 33 analistas que cubren el valor en TipRanks, 28 recomiendan comprar. El punto de atención, más que los resultados trimestrales en sí, seguirá siendo la evolución de la cartera de pedidos y la capacidad de Oracle para ejecutar en un entorno donde la competencia por el capital se intensifica.
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