Oracle: la montaña rusa de la inteligencia artificial entre un récord de pedidos y la sangría de efectivo
04.06.2026 - 10:52:18 | boerse-global.de
La inteligencia artificial ha disparado la demanda de infraestructura en la nube, y Oracle se ha colocado en el centro de esa tormenta. Pero el gigante tecnológico afronta una paradoja: mientras acumula una cartera de pedidos sin precedentes de 553.000 millones de dólares, un 325% más que el año anterior, el coste de construir y operar los centros de datos necesarios para satisfacer esa demanda está consumiendo su caja a un ritmo alarmante.
En los nueve primeros meses del ejercicio fiscal 2026, Oracle invirtió 39.200 millones de dólares en ampliar su red de centros de datos, frente a apenas 12.000 millones en el mismo periodo del año anterior. El resultado es un flujo de caja libre profundamente negativo, una situación que ha obligado a la compañía a tomar decisiones drásticas. Al mismo tiempo, ha anunciado un recorte de cerca de 30.000 empleos para redirigir recursos hacia los segmentos de inteligencia artificial de mayor crecimiento.
Los inversores, que llevaban semanas celebrando la estrategia de Oracle con subidas cercanas al 24% en el último mes y del 17% en lo que va de año, dieron un frenazo esta semana. La cotización cayó un 5% en una sola jornada, lastrada por un movimiento ajeno a la compañía: Alphabet anunció una colocación de acciones por valor de 80.000 millones de dólares para financiar su propia inversión en inteligencia artificial. El mensaje fue claro: la carrera por la IA exige un capital inmenso y Oracle, que aún genera caja libre negativa, no es inmune a esa presión.
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A pesar del revés, las acciones acumulan una ganancia superior al 35% en los últimos doce meses. El valor cotiza actualmente en torno a los 196,20 euros, lo que deja un potencial del 29% hasta su máximo de 52 semanas, situado en los 280,70 euros. Técnicamente, el RSI se encuentra en 68, rozando el territorio de sobrecompra pero sin haberlo superado aún.
Los analistas de Wall Street siguen confiando mayoritariamente en el potencial de Oracle. De los 42 expertos que cubren el valor, 32 recomiendan comprar. Mizuho elevó su precio objetivo hasta los 320 dólares, destacando la fortaleza de la demanda de inteligencia artificial. UBS y Scotiabank también revisaron al alza sus metas, hasta 285 dólares en el caso del banco suizo. No obstante, Mizuho advierte que la clave para mantener la confianza del mercado será que Oracle logre contener su deuda total por debajo de los 100.000 millones de dólares en el proceso de expansión.
El próximo gran examen llegará el 10 de junio, cuando Oracle publique los resultados del cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026 tras el cierre de la bolsa estadounidense. El mercado de opciones anticipa un movimiento de hasta el 12% en la cotización tras la presentación. Los analistas esperan un beneficio por acción de 1,96 dólares y unos ingresos cercanos a los 19.100 millones de dólares. Para el trimestre, Mizuho proyecta un crecimiento de las ventas del 17%, una tasa que podría duplicarse el próximo ejercicio si la expansión de la inteligencia artificial se consolida.
El historial de Oracle sugiere que, a menudo, las sorpresas superan las expectativas del mercado de opciones. Si el consejero delegado logra presentar una hoja de ruta convincente hacia la rentabilidad, el camino hasta los máximos anuales podría acortarse rápidamente. De lo contrario, las dudas sobre la sostenibilidad de esta apuesta multimillonaria seguirán pesando sobre el título.
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